锦江酒店（600754）：直营RP同比转正，低基数下利润增长显著

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2025 11 07 年 月 日 锦江酒店（600754.SH） 直营 RP 同比转正，低基数下利润增长显著 概况：25Q1-3，营收 102.41 亿元/同比-5.09%，归母净利 7.46 亿元/同比 -32.52%，扣非归母净利 8.40 亿元/同比+31.43%。其中，25Q3，营收 37.15 亿元/同比-4.71%，归母净利 3.75 亿元/同比+45.45%，扣非归母 净利 4.31 亿元/同比+72.18%。 如期展店，Q3 境内酒店业务营收已正增。25Q3，1）展店：新开酒店 343 家（完成全年计划的 26.4%，Q1-3 合计完成 78.2%），开业退出酒店 131 家，净增酒店 212 家。截止 25Q3，已开/已签约酒店 14008/17948 家， 酒店客房数各 135.7/169.7 万间。2）营收：总营收 37.1 亿元/同比-4.7%。 分业务来看，①酒店业务方面，营收 36.6 亿元/同比-4.5%。其中，全服 务型/有限服务型酒店营收分别为 0.6/36.0 亿元，同比+5.8%/-4.7%；境 内/境外酒店营收分别为 ...