海澜之家（600398）：业务稳健向上

公司报告 | 季报点评 海澜之家（600398） 证券研究报告 业务稳健向上 公司发布 2025 三季报 公司 25Q3 营收 40 亿，同增 4%，归母净利 3 亿，同增 4%，扣非后归母净 利 2 亿，同增 4%。 门店运营提效，拓展海外市场 国内市场方面，公司继续以"精布局、高品质、强体验"为指引，存量门 店以运营质效为核心指标，推进动态调整优化，购物中心等直营门店重点 覆盖核心商圈和重点增长区域，进一步增强品牌市场竞争力。截至 6 月底， 公司期末门店总数达 7,209 家，其中直营门店 2,099 家，占公司门店总数 的比例为 29.12%。 海外市场方面，公司积极推动品牌"出海"，在深耕东南亚的同时，积极调 研新市场、探索新渠道，扩大海外市场版图。针对海外市场，公司制定因 地制宜的产品设计策略，优化出海产品组合，为海外消费者提供更好的购 物体验；拓展符合品牌定位的核心商圈，采用简约轻快且更具国际质感的 门店设计风格，通过与不同领域的达人进行合作，提升品牌在海外市场的 影响力和国际竞争力。截至 6 月底，海外市场门店数为 111 家，海外地区 实现主营业务收入 2.06 亿元，较上年同期增长 27. ...