AI产业跟踪：月之暗面发布并开源KimiK2Thinking，关注国内大模型推理能力迭代进展

丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨软件与服务 [Table_Title] AI 产业跟踪：月之暗面发布并开源 Kimi K2 Thinking，关注国内大模型推理能力迭代进展 报告要点 [Table_Summary] 11 月 6 日，月之暗面正式发布了 Kimi K2 Thinking 模型，其为具有通用 Agentic 能力和推理能 力的思考模型，擅长深度推理，可以通过多轮工具调用，解决各类复杂难题，是 Kimi 迄今能力 最强的开源思考模型。Kimi K2 Thinking 是基于"模型即 Agent"理念训练的新一代 Thinking Agent，它原生掌握"边思考，边使用工具"的能力，无需人类干预，即可自主实现高达 300 轮 的工具调用和持续稳定的多轮思考能力。考虑到当前成本仍为制约 token 消耗量的核心因素， Kimi K2 Thinking 的出现有望开辟降本新范式。继续看好国产 AI 产业链，持续重点推荐铲子股 和卡位优势显著的巨头本身。 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 刘思缘 SAC：S0490520030004 SFC：BUX668 %% %% %% %% ...