光环新网（300383）：2025 年三季报点评：首次覆盖：业绩承压聚焦智算，算力布局驱动新增长

首次覆盖: 业绩承压聚焦智算，算力布局驱动新增长 光环新网(300383) 光环新网 2025 年三季报点评 股票研究 /[Table_Date] 2025.11.12 电信运营 [Table_Industry] /信息技术 本报告导读： 光环新网前三季度业绩承压，积极布局智算与算力业务，有望开启新一轮成长空间。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 7,855 | 7,281 | 7,663 | 8,183 | 9,083 | | (+/-)% | 9.2% | -7.3% | 5.2% | 6.8% | 11.0% | | 净利润(归母) | 388 | 381 | 317 | 396 | 534 | | (+/-)% | 144.1% | -1.7% | -16.9% | 24.8% | 34.9% | | 每股净收益(元) | 0.22 | 0.21 | 0.18 | 0.22 | 0.30 | ...