川投能源（600674）：雅砻江三部曲：三江汇流，穿透川投

嗯嗯公司研究丨深度报告丨川投能源（ [Table_scodeMsg1] 600674.SH） [Table_Title] 雅砻江三部曲：三江汇流，穿透川投 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 穿透川投，公司参股 48%的雅砻江公司贡献核心业绩，参股 20%的大渡河公司为辅。复盘川投 能源的成长历程，2009 年定增收购雅砻江 48%的股权后，公司的成长性与雅砻江的机组投产 节奏高度相关，共享雅砻江公司的成长红利。站在当前时点，雅砻江公司两河口增发效益显著 以及大渡河公司新一轮投产周期开启共振，将为川投能源带来可观的业绩增量。同时随着两家 参股公司的资本开支压力逐步减轻以及盈利情况改善，"投分差"具备稳步提升的基础，川投能 源分红潜力有待释放。 分析师及联系人 [Table_Author] 张韦华 司旗 宋尚骞 SAC：S0490517080003 SAC：S0490520120001 SAC：S0490520110001 SFC：BQT627 刘亚辉 张子淳 SAC：S0490523080003 请阅读最后评级说明和重要 ...