特斯拉专题研究系列三十四马斯克薪酬计划方案通过，新一代人形机器人发布在即

特斯拉专题研究系列三十四 优于大市 马斯克薪酬计划方案通过，新一代人形机器人发布在即 证券研究报告 | 2025年11月16日 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 股东大会&三季报财报交流会核心内容梳理：马斯克薪酬方案顺利通过，26 年 Q1 将推出 Optimus Gen3。特斯拉召开 2025 年第三季度财报电话会，结合 财报整理以下核心要点：1)马斯克薪酬方案顺利通过；2）人形机器人：26 年一季度将推出 Optimus 生产意向展示原型；计划明年底左右启动年产 100 万台规模的生产线；并在德克萨斯超级工厂建造年产 1000 万台的产线；Gen3 投产后，Optimus 设计仍会滚动式更新；3）新车型：Semi、Cybercab 计划 26 年量产；4）Robotaxi：在奥斯汀推出付费客户的自动驾驶网约车服务， 并扩大覆盖范围；5）AI&FSD：10 月开始部署 V14；宣布与三星达成合作， 在美国生产用于 AI 推理和训练先进半导体，扩展 AI 训练算力，使 Cortex 集群总算力相当于 81000 颗 H100 算力；6)储能：第三代 Me ...