比亚迪电子（00285）：全年业绩平稳，布局AI服务器和机器人产业链

比亚迪电子（0285） 更新报告 全年业绩平稳，布局 AI 服务器和机器人产业链 ➢ 2025 业绩预期平稳：比亚迪电子 1-9 月份收入 1233 亿元人民 币，同比增 0.95%；净利润 31.4 亿人民币，同比增长 2.4%。 消费 电子整体与去年同期持平，其中组装业务增长，但零部件业务下 滑。汽车业务同比增长，新型智能产品下滑。三季度盈利能力有所 减弱，展望四季度，预计单季度收入规模与去年同期相当。2025 全 年利润预计同比持平。 ➢ 汽车电子贡献主要增量：公司的智能座舱、智能驾驶、智能悬 架系统、热管理、控制器和传感器产品已实现多产品交付，公司通 过技术创新打破技术壁垒，自主研发核心零部件，具备完善的自主 知识产权，能更好的应对产品降价的压力，维持稳定利润率。但面 对汽车行业日益激烈的竞争，2025 汽车电子的收入规模下调至 250 亿，增速约 25%，低于年初预期。展望 2026 年，单车价值量提升， 高阶智驾、智能悬架等产品渗透率提高，伴随母公司出海带来销量 增量，汽车电子明年有望保持良好增长。 ➢ AI 数据中心、机器人等新业务进展良好：公司拓展了企业级通 用服务器、存储服务器、AI 服务器 ...