零跑汽车（09863）：零跑汽车三季报点评：毛利率持续提升，海外表现超预期

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 港股研究丨公司点评丨零跑汽车（09863.HK） [Table_Title] 零跑汽车三季报点评：毛利率持续提升，海外表 现超预期 报告要点 [Table_Summary] 零跑汽车专注全域自研构造成本优势，造就极致品价比，产品覆盖 5-20 万价格带，2025Q3 营 收 194.5 亿元，毛利率 14.5%，归母净利润 1.5 亿元。展望未来，公司国内新车周期带来销量 持续增长，海外与 Stellantis 合作实现轻资产出海，打开全球销量空间。 分析师及联系人 [Table_Author] research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] 零跑汽车（09863.HK） cjzqdt11111 [Table_Title 零跑汽车三季报点评：毛利率持续提升，海外表 2] 现超预期 [Table_Summary2] 事件描述 公司 2025Q3 实现营收 194.5 亿元，毛利率 14.5%，归母净利润 1.5 亿元。 事件评论 高伊楠 王子豪 SAC：S0490517060001 SAC：S0490524070004 SFC： ...