拼多多（PDD）：2025Q3财报点评：广告增长放缓，Temu回暖，坚持构建长期价值

2025 年 11 月 20 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 陈梦竹 S0350521090003 chenmz@ghzq.com.cn 证券分析师： 张娟娟 S0350523110004 zhangjj02@ghzq.com.cn [Table_Title] 广告增长放缓，Temu 回暖，坚持构建长期价值 ——拼多多（PDD.O）2025Q3 财报点评 最近一年走势 相对市场表现 | 1M | | 3M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 拼多多 | -2% | 21% | 10% | | 纳斯达克 | 0.2% | 11% | 21% | | 市场数据 | | | 2025/11/18 | | 当前价格（美元） | | | 119.58 | | 周价格区间（美元） 52 | | | 87.11-139.41 | | 总市值（百万美元） | | | 149,868.27 | | 流通市值（百万美元） | | | 149,868.27 | | 总股本（万股） | | | 125,328.88 | | 流通股本（万股） | | | 125,328.8 ...