中青旅（600138）：极端气候影响景区经营，整合营销稳步推进：中青旅（600138）：2025年三季报点评

证 券 研 究 报 告 中青旅（600138）2025 年三季报点评 推荐（维持） 极端气候影响景区经营，整合营销稳步推进 目标价：10.8 元 事项： ❖ 中青旅发布 2025 年三季报。公司于 2025 年单三季度实现营收 31.6 亿元， yoy+17.2%；实现归母净利润 0.54 亿元，yoy-32.9%；扣非归母净利润 0.49 亿 元，yoy-38.0%。公司于 2025 年前三季度累计实现营业收入 80.3 亿元， yoy+13.9%；实现归母净利润 1.21 亿元，yoy-21.1%；实现扣非归母净利润 1.1 亿元，yoy-26.3%。 评论： 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2025 年 11 月 20 日收盘价 公司研究 景区 2025 年 11 月 21 日 | | | 华创证券研究所 证券分析师：饶临风 ❖ 风险提示：客流量下滑；行业竞争加剧；企业营销需求下滑。 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收 ...