铁矿石周报20251124：铁水小幅回落，盘面震荡运行-20251124

交易逻辑：铁水小幅回落，盘面震荡运行 博士后工作站 | 宏观研究 | 大宗商品 铁水小幅回落，盘面震荡运行 铁矿石周报 20251124 周贵升 从业资格证：F3036194 投资咨询证：Z0015986 总结：本期全球发运环比小幅回落，澳巴矿均有所减量，到港量止跌回升，国产矿产量小幅波动，整体供应相对宽松。需求端 铁水产量小幅回落，但随着钢厂利润持续走弱叠加需求淡季深入，钢厂检修增多，铁水产量将季节性走弱。库存端，港口库存 小幅回落，钢厂库存低位震荡，关注后期钢厂补库需求，整体库存相对稳定。整体来看，目前铁矿供应相对宽松，需求铁水产 量小幅回落维持相对中高位，后期铁水仍将季节性回落，钢厂冬储补库需求尚未释放，短期内维持震荡运行。 策略：区间震荡。 风险因素：政策利好出台、海外供应事故、天气因素扰动（上行风险）淡季需求快速走弱、粗钢减产政策（下行风险） 弘业期货研究院 HOLLY FUTURES INSIGHTS 供应：外矿方面，11月17日-11月23日，全球铁矿石发运总量3278.4万吨，环比减少238万吨；澳洲发运量1839.6万吨，环比 减少271.3万吨；巴西发运量797.8万吨，环比减少60.4万 ...