高盛周末宏观电话会议

高盛周末宏观电话会议 20251124 摘要 美国失业率升至 4.4%，持续申领人数创新高，表明劳动力市场存在剩 余空间，美联储或因此在 12 月降息 25 个基点，但 FOMC 内部对此存 在分歧。 11 月就业报告是影响美联储决策的关键数据，但 12 月 10 日 FOMC 会 议前重要数据不多，CPI 可能推迟发布，美联储或采取温和立场。 美国经济数据显示就业市场恶化，失业率从年初 4%升至 4.4%，AI 裁 员预示劳动力市场疲软，美联储 12 月降息合理，2026 年底联邦基金利 率或接近 3%，甚至更低。 2026 年上半年美国将出台大量刺激政策，结合宽松金融条件和降息， 将影响收益率曲线，财政可持续性担忧缓解，对长端收益率曲线压制作 用减弱。 AI 相关债券发行增加，TMT 公司为 AI 开发大量发债，今年 TMT 公司发 行近 2000 亿企业债，其中 AI 相关债务达 1,000 亿，挑战现金市场吸收 风险能力，导致信用市场表现不佳。 Q&A 最近的就业数据和劳动力市场情况如何？ 接下来哪些重要的数据会影响美联储的决策？ 在 12 月 10 日 FOMC 会议之前，没有太多重要的新数据发布。 ...