石药集团（01093）：9M25业绩回顾：成药各板块收入环比改善，关注管线对外授权机会

研究报告 Research Report 25 Nov 2025 石药集团 CSPC Pharmaceutical Group (1093 HK) 9M25 业绩回顾：成药各板块收入环比改善；关注管线对外授权机会 9M25 Results Review: Sales from All Finished Drug Segments Improved Q-Q; Eyes on Out-Licensing Opportunities 评级 优于大市 OUTPERFORM 现价 HK$7.77 目标价 HK$11.34 HTI ESG 3.0-2.5-3.5 E-S-G: 0-5, (Please refer to the Appendix for ESG comments) 市值 HK$89.53bn / US$11.51bn 日交易额 (3 个月均值) US$174.59mn 发行股票数目 11,522mn 自由流通股 (%) 68% 1 年股价最高最低值 HK$11.48-HK$4.34 注：现价 HK$7.77 为 2025 年 11 月 25 日收盘价 资料来源： Factset 1mth 3mth 12m ...