成大生物（688739）：深度报告：股东协同，创新延伸

股东协同，创新延伸 ——成大生物深度报告 投资要点 3）突破：现金充沛，创新延伸。截止 2025 年三季报披露，公司在手现金 40.10 亿元，交易性金融资产 10.60 亿元，公司资产负债率 4.24%，充足的现金储备和 较低负债率，为创新发展（投资、并购、融资等路径）提供坚实支撑。公司继续 专注人用疫苗主业的同时将发展视野外延至创新药、创新疗法等领域，密切关注 生物医药技术创新动态。商务拓展团队与深圳子公司协同配合，积极推进产业投 资与商务拓展工作，重点在疫苗及生物医药领域挖掘、筛选创新项目与重磅品 种，并寻找前沿性技术项目的合作机会。另外，公司管理层密切关注资本市场与 产业发展动态，积极探索行业整合与外延并购的相关机会。整体而言，公司将通 过实施积极的产业投资拓展策略，全力以赴筛选具备投资价值和发展潜力的新项 目和新业务，打造公司第二增长曲线。 ❑ 盈利预测与估值 我们预计 2025-2027 年公司营业收入有望达到 13.48、14.18、15.30 亿元，归母净 利润 2.00、2.23、2.54 亿元，EPS 分别为 0.48、0.53 和 0.61 元，2025 年 11 月 25 日股价对应 ...