汽车：国内厂商收入同比高增，海外厂商加快拓城

汽车 Robotaxi 行业更新报告 证券研究报告 行业专题报告 / 2025.11.26 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 -7% 1% 9% 17% 25% 33% 汽车 沪深300 分析师 吴晓飞 SAC 证书编号：S0160525090003 wuxf01@ctsec.com 联系人 王宁 wangning01@ctsec.com 相关报告 1. 《机器人赛道蓝海可期，2026 年有望成 为量产元年》 2025-11-25 2. 《Robotaxi 行业专题报告》 2025- 11-17 3. 《机器人+智驾双驱动，中高端市场国产 替代加速》 2025-09-20 国内厂商收入同比高增，海外厂商加快拓城 核心观点 请阅读最后一页的重要声明！ ⚫ 公司评级 ❖ 小马智行在广州单车盈利转正，将提前实现千台目标：小马智行前三季 度收入 6088 万美元，其中 Robotaxi 收入 995 万美元，同比+112%；三季 度收入 2544 万美元，Robotaxi 收入 669 万美元，同比+89%，环比+339%。 小马智行 Robotaxi 在广州实现城市级单车盈利转正，截至 2025 年 ...