同程旅行（00780）：——（0780.HK）2025年三季度业绩点评：同程旅行（00780）：25Q3盈利能力持续增长，国际业务与酒管业务表现亮眼

2025 年 11 月 27 日 公司研究 25Q3 盈利能力持续增长，国际业务与酒管业务表现亮眼 ——同程旅行（0780.HK）2025 年三季度业绩点评 要点 事件：公司发布 25Q3 业绩公告，25Q3 实现营收 55.09 亿元，同比+10.4%；实 现经调整净利润 10.60 亿元，同比+16.5%；经调整净利润率 19.2%，同比 +1.0pcts。 点评： 25Q3 核心 OTA 业务稳健增长，国际业务与酒店管理业务表现亮眼：25Q3 公司 核心 OTA 业务营收达到 46.09 亿元，同比+14.9%。分业务板块：1）25Q3 住宿 预订营收达到 15.79 亿元，同比+14.7%，主要系暑期旺季需求稳健，日均间夜 量创历史新高，同时公司重点满足用户对高品质酒店的需求，推动了平台上高品 质酒店预订量同比提升，ADR 亦持续改善。2）25Q3 交通票务营收达到 22.09 亿元，同比+9.0%。主要系公司持续丰富增值产品与服务，且国际机票业务保持 快速增长（25Q3 国际机票业务营收占交通票务总收入比例达 6%，同比提升 2.0pcts）。3）25Q3 其他业务营收达到 8.21 亿元，同比+3 ...