亚朵（ATAT）：继续上调全年零售业务增速，双轮驱动品牌势能走强

证券研究报告 | 2025年11月27日 | 盈利预测和财务指标 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 4,666 | 7,248 | 9,817 | 12,290 | 14,776 | | (+/-%) | 106.2% | 55.3% | 35.4% | 25.2% | 20.2% | | 经调整归母净利润(百万元) | 903 | 1308 | 1680 | 2099 | 2556 | | (+/-%) | 248.3% | 44.9% | 28.4% | 25.0% | 21.8% | | 每股收益（元） | 6.53 | 9.47 | 12.16 | 15.19 | 18.50 | | EBIT Margin | 18.0% | 21.4% | 21.7% | 22.2% | 22.8% | | 净资产收益率（ROE） | 35.6% | 43.1% | 43.2% | 42.9% | 41.7% | | 市盈率（PE） | 41.9 | 28.9 | 2 ...