三生制药（01530）：符合双方股东利益，实现蔓迪加速发展

三生制药分拆蔓迪国际独立上市点评 本报告导读： 我们认为，分拆蔓迪国际独立上市，符合三生制药、蔓迪国际双方股东利益，三生 制药余下业务更加专注创新药研发，蔓迪专注消费医疗产品布局。 投资要点： | 财务摘要(百万人民币) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 7816 | 9108 | 19178 | 11895 | 14051 | | (+/-)% | 13.9% | 16.5% | 110.6% | -38.0% | 18.1% | | 毛利润 | 6642 | 7828 | 17767 | 10293 | 12327 | | 净利润 | 1549 | 2090 | 10214 | 2813 | 3515 | | (+/-)% | -19.1% | 34.9% | 388.6% | -72.5% | 25.0% | | PE | 11.75 | 7.07 | 7.25 | 26.33 | 21.06 | | PB | 1.31 | 0.94 | 2.97 | 2.7 ...