Core Viewpoint - The company demonstrates strong long-term growth potential through innovative value realization, with a significant partnership with Pfizer for the SSGJ-707 drug, which is expected to enhance its market position in oncology treatments [1][2]. Financial Performance - In the first half of 2025, the company reported a net profit of 1.358 billion yuan, reflecting a year-on-year increase of 24.61% - Revenue for the same period was 4.355 billion yuan, showing a slight decline of 0.77% - The gross margin stood at 85.31%, down by 1.20 percentage points, while the net profit margin increased to 31.88%, up by 6.65 percentage points [1]. Research and Development - R&D expenditure reached 548 million yuan, marking a 15% increase - The company generated a net operating cash flow of 970 million yuan and held nearly 8 billion yuan in cash reserves [1]. Strategic Partnerships - The company entered a significant collaboration with Pfizer regarding the SSGJ-707 drug, granting Pfizer global rights while retaining supply rights in mainland China - SSGJ-707 is set to undergo global Phase III clinical trials for treating non-small cell lung cancer (NSCLC) and other tumor types, with promising results from Phase II trials indicating its potential [1]. Product Pipeline - The company has a robust pipeline with 30 projects, including several in oncology and autoimmune diseases - Notable advancements include the approval of PD-1/HER2 and PD-1/PD-L1 dual antibodies for Phase II trials, and the first targeted MUC17/CD3/CD28 tri-antibody entering Phase I trials - In the autoimmune sector, IL-17A and IL-1β monoclonal antibodies have submitted NDA applications, while IL-4Rα monoclonal antibody has reached primary endpoints in Phase III trials [2]. Market Position and Future Outlook - The company is well-positioned in the "next-generation IO+ADC" space, with ongoing validation of SSGJ-707's trial speed and efficacy - The combination of a solid existing portfolio and the anticipated value from upcoming pipelines is expected to enhance the company's valuation [2].

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年8月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 三生制药（「本公司」） 呈交日期: 2025年9月2日 I. 法定/註冊股本變動 1. 股份分類 普通股 股份類別 不適用 於香港聯交所上市 (註1) 是 證券代號 (如上市) 01530 說明 FF301 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 法定/註冊股份數目 面值 法定/註冊股本 上月底結存 50,000,000,000 USD 0.00001 USD 500,000 增加 / 減少 (-) USD 本月底結存 50,000,000,000 USD 0.00001 USD 500,000 本月底法定/註冊股本總額： USD 500,000 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | | 股份類別 | 其他類別 (請註明) | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市 ...

证券研究报告 港股通 三生制药 (1530 HK) 加码研发，推进创新 1H25 公司研发费率 12.6%（+1.8pct yoy），研发费用 5.5 亿元（+15% yoy）, 公司有序推进约 30 个在研项目（5 个 NDA&ANDA，9 个临床 III 期，6 个 临床 II 期，10 个临床 I 期&IND），涵盖血液肿瘤、肾科、自免、消费医疗 领 域 ， 其 中 705 （ PD-1/HER-2 ） /706 （ PD-1/PD-L1 ） /SSS59 （MUC17/CD3/CD28）/SPGL008（B7H3/IL-15）等肿瘤在研、626（BDCA2） /627（TL1A）等自免在研兼具靶点新、进度前、竞争好的优势，具备较大 的市场潜力。我们认为随着 707 顺利 BD，公司创新能力获得验证，后线潜 力管线有望依次崭露头角。 存量业务平稳，创新药拾级而上 2025 年 9 月 02 日│中国香港 化学制药 公司公告 1H25 收入、归母净利、经营性归母 43.6、13.6、11.4 亿元（-1%、 +25%、+2% yoy）。我们认为公司正在迈入发展新阶段，存量产品贡献稳 定现金流，创新药陆续上 ...

三生制药上半年业绩表现有好有坏，TPO销售疲软，而Mandi销售则表现强劲，受Mandi Foam采用率提 高及线上分销成功推动。该行继续预期SSGJ-707的海外研发进展将成为关键催化剂。 根据辉瑞说法，SSGJ-707将于2025年底启动针对非小细胞肺癌的全球三期研究，同时进一步探索其在 其他肿瘤类型中的应用，包括与其抗体药物偶联物产品组合进行更多一期/二期研究。 智通财经APP获悉，里昂发布研报称，大幅上调三生制药(01530)2025年至2027年盈利预测各2.88倍、 44.6%及38.4%，各至92.73亿、41.71亿及46.89亿人民币，并将目标价从19.6港元上调至37.1港元，相当 预测市盈率18倍，维持"跑赢大市"评级。 （原标题：里昂：升三生制药(01530)目标价至37.1港元 维持"跑赢大市"评级） ...

里昂发布研报称，大幅上调三生制药(01530)2025年至2027年盈利预测各2.88倍、44.6%及38.4%，各至 92.73亿、41.71亿及46.89亿人民币，并将目标价从19.6港元上调至37.1港元，相当预测市盈率18倍，维 持"跑赢大市"评级。 根据辉瑞说法，SSGJ-707将于2025年底启动针对非小细胞肺癌的全球三期研究，同时进一步探索其在 其他肿瘤类型中的应用，包括与其抗体药物偶联物产品组合进行更多一期/二期研究。 三生制药上半年业绩表现有好有坏，TPO销售疲软，而Mandi销售则表现强劲，受Mandi Foam采用率提 高及线上分销成功推动。该行继续预期SSGJ-707的海外研发进展将成为关键催化剂。 ...

研究报告 Research Report [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_Info] 维持优于大市 Maintain OUTPERFORM 评级 优于大市 OUTPERFORM 现价 HK$29.96 目标价 HK$43.70 HTI ESG 3.0-5.0-4.0 E-S-G: 0-5, (Please refer to the Appendix for ESG comments) 市值 HK$72.87bn / US$9.35bn 日交易额 (3 个月均值) US$174.17mn 发行股票数目 2,432mn 自由流通股 (%) 74% 1 年股价最高最低值 HK$33.55-HK$5.52 注：现价 HK$29.96 为 2025 年 09 月 01 日收盘价 资料来源： Factset 1mth 3mth 12mth 绝对值 -10.7% 52.9% 400.2% 绝对值（美元） -10.1% 53.8% 400.2% 相对 MSCI China -16.7% 39.9% 355.9% [Table_Profit] Rmb mn Dec-24A ...

消息面上，8月30日，三生制药发布截至2025年6月30日止6个月中期业绩，集团收入人民币43.55亿元， 同比减少0.77%；股东应占溢利13.58亿元，同比增长24.61%；每股基本盈利0.57元。 根据IQVIA1，于2025年上半年，按销售额计，特比澳在中国内地血小板减少症治疗市场的份额为 63.0%。凭借两种rhEPO产品，二十多年来，集团一直为中国内地rhEPO市场龙头，于2025年上半年共 占41.5%的总市场份额。益赛普为中国内地市场推出的首个肿瘤坏死因子α抑制剂产品。蔓迪在中国内 地米诺地尔市场亦占主导地位。集团亦通过内部研究及开发及多项外部战略合作增加产品以扩大治疗领 域。 三生制药(01530)早盘涨超4%，截至发稿，涨3.81%，报31.1港元，成交额1.77亿港元。 三生制药为中国领先的生物技术公司。集团作为中国生物技术行业的先锋，在研发、生产及营销生物医 药产品方面拥有丰富的经验。集团的核心商业化产品包括多种生物药物，即特比澳、重组人促红素产品 益比奥及赛博尔、益赛普和赛普汀，以及小分子药物蔓迪。特比澳为当今全球唯一商业化的重组人血小 板生成素产品。 ...

智通财经APP获悉，三生制药(01530)早盘涨超4%，截至发稿，涨3.81%，报31.1港元，成交额1.77亿港 元。 根据IQVIA1，于2025年上半年，按销售额计，特比澳在中国内地血小板减少症治疗市场的份额为 63.0%。凭借两种rhEPO产品，二十多年来，集团一直为中国内地rhEPO市场龙头，于2025年上半年共 占41.5%的总市场份额。益赛普为中国内地市场推出的首个肿瘤坏死因子α抑制剂产品。蔓迪在中国内 地米诺地尔市场亦占主导地位。集团亦通过内部研究及开发及多项外部战略合作增加产品以扩大治疗领 域。 消息面上，8月30日，三生制药发布截至2025年6月30日止6个月中期业绩，集团收入人民币43.55亿元， 同比减少0.77%；股东应占溢利13.58亿元，同比增长24.61%；每股基本盈利0.57元。 三生制药为中国领先的生物技术公司。集团作为中国生物技术行业的先锋，在研发、生产及营销生物医 药产品方面拥有丰富的经验。集团的核心商业化产品包括多种生物药物，即特比澳、重组人促红素产品 益比奥及赛博尔、益赛普和赛普汀，以及小分子药物蔓迪。特比澳为当今全球唯一商业化的重组人血小 板生成素产品。 ...

格隆汇9月2日丨根据联交所最新权益披露资料显示，2025年8月26日，三生制药(01530.HK)获BlackRock, Inc.在场内以每股均价30.1096港元增持4760.5万股， 涉资约14.33亿港元。 增持后，BlackRock, Inc.最新持股数目为124,078,415股，持股比例由3.14%上升至5.10%。 | 股份代號: | 01530 | | --- | --- | | 上市法國名稱: | 三生製藥 | | 日期 (日 / 月 / 年): | 02/08/2025 - 02/09/2025 | | 表格序號 | 大股東/董事/最高行政人員名 作出披露的 買入 / 賣出或涉及的 每股的平均價 | | | | 持有權益的股份數目 佔已發行的 有關事件的日期相 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 博 股份數目 | 原因 | | | (請參閱上述 * 註 | 有投票樓股(日 / 月 / 年) 權 | | | | | | | | 份自分比 | | | | | | | | (%) | | CS20250829E00501 | B ...

资料显示，三生制药是一家生物制药企业，公司拥有100余项国家发明专利授权，40余种上市产品，覆盖肾科、肿瘤科、自身免疫性疾病、眼科及皮肤科 等多种治疗领域。公司拥有抗体药物国家工程研究中心以及生物药和化药双平台的4大研发中心，共有30种在研产品，4大生产基地及4大CDMO基地。 2015年，公司在香港联交所上市。 根据公司2025年半年报，公司实现营业收入43.6亿元，同比下降 0.8%；归母净利润13.6亿元，同比增长24.6%；扣非归母净利润11.4亿元，同比增长 2.1%。 今年5月，三生制药宣布与跨国药企辉瑞达成一项创纪录的License out（对外授权）协议，总金额最高可达60.5亿美元（约合人民币435亿元）。该交易刷 新了中国药企单品种出海交易的金额纪录。 医药股利好不断。 一方面，国产药企的价值正在吸引越来越多国际机构的目光，三生制药(01530.HK)成为最新一家。公开数据显示，近日，贝莱德大幅增持三生制药。 另一方面，今日（9月1日）晚间，多家A股药企发布利好公告，公司药品获批上市。 今年以来，医药股持续反弹。今日，医药股再度全面上攻，创新药方面领涨，板块指数放量大涨逾2%。迈威生物20 ...