期货策略周报：底部漫长反复-20251201

期货策略周报 I 2025 年 12 月 01 日 底部漫长反复 本周主要观点： 前一段时间的商品共振下跌，但是化工和黑色等品种的估值 偏低，并不认为它们仍然有较大的下跌空间，追空的价值不大。 尽管焦煤持续下跌，但是，大的框架仍然服从于反内卷，不宜过 度看空。农产品仍然维持震荡的判断，目前不具备持续上涨的基 本面预期。棕榈油阶段性的供应增加，并不能改变油脂板块整体 的供需逻辑，未来仍然是逢低做多的思路去对待油脂板块。在本 轮调整结束后，可以考虑一些基本面尚可的品种博反弹，比如油 脂和聚酯板块。 风险点：宏观政策变化、产业政策变化、移仓换月变化； 重要声明：本报告内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议 顾双飞 投资咨询证号：Z0013611 王建锋 投资咨询证号：Z0010946 胡乐克 投资咨询证号：Z0013991 陈敏涛 期货从业证号：Z0022731 请务必阅读正文之后的免责条款部分 南华研究院 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1290 号 底部漫长反复 期货策略周报 I 2025 年 12 月 01 日 资料来源：WIND 南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 1 页 周行情观点综述 ...