天孚通信（300394）：三季报业绩点评：短期业绩波动，不改长期趋势

短期业绩波动，不改长期趋势 天孚通信(300394) ——三季报业绩点评 股票研究 /[Table_Date] 2025.12.01 2025-12-01 电信运营 [Table_Industry] /信息技术 本报告导读： 下调盈利预测和目标价，维持增持评级；业绩略低预期，不改需求向好；盈利能力 保持稳定，持续投入扩产。 投资要点： 风险提示：行业需求低于预期，行业竞争更加恶劣。 | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 1,939 | 3,252 | 6,090 | 9,074 | 10,864 | | (+/-)% | 62.0% | 67.7% | 87.3% | 49.0% | 19.7% | | 净利润(归母) | 730 | 1,344 | 2,254 | 3,328 | 3,999 | | (+/-)% | 81.1% | 84.1% | 67.8% | 47.6% | 20.2% | | 每股净收益( ...