南华期货尿素产业周报：成交走弱-20251207

南华期货尿素产业周报 ——成交走弱 2025/12/7 联系人 张博（投资咨询证号：Z0021070） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 在第四批出口配额带动投机性背景下，上半周维持成交走强，下半周转弱，预计下周上游企业仍处于小幅 去库的阶段。在政策保供与生产利润修复的支撑下，尿素日产预计将维持高位，高供应对价格构成显著压 力。然而出口政策的适时、连续调节，持续为基本面泄压，从而削弱了价格的下行驱动强度。在出口政策调 控背景下，短期现货价格受到明显支撑，业内情绪有提升，短线国内尿素行情稳中偏强。由于目前东北地区 已经连续补库两周，复合肥工厂及贸易商追高意愿逐步减弱，但尿素显性库存连续去库，基本面对价格形成 支撑。总体而言，尿素市场处于基本面与政策的区间内。短期其下行空间受到有力支撑，但上方同样承压， 01预计将延续震荡走势。 ∗ 近端交易逻辑 周末国内尿素行情继续坚挺上扬，涨幅10-40元/吨，主流区域中小颗粒价格参考1510-1630元/吨。第四批尿 素出口配额及新一轮印标消息提振下，场内情绪明显偏强，上游尿素工厂持续拉涨，随之中下游抵触情绪显 ...