南华期货苹果产业周报：01面临交割上涨行情-20251207

南华期货苹果产业周报 ——01面临交割上涨行情 边舒扬（投资咨询资格证号：Z0012647） 交易咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2025年12月7日 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 当前影响苹果价格走势的核心矛盾有以下几点： 1、01合约最终会以什么价格结束？目前的基本面比较明朗，就是今年苹果整体有所减产，质量明显下降，库 存果中也有大量次果、果脯果汁果等。对标盘面的可交割果少是支撑盘面持续上涨的主要原因。从目前的趋 势看，供给的缩量给于的盘面价格只可能越来越高，因此01合约的价格最终还是将要不断创新高，也是有可 能达到12合约的水准，甚至超过。因此01合约会继续走交割逻辑，而不是当下淡季消费逻辑。 2、春节旺季消费好还是差？后续决定苹果价格因素将从供给转为消费。由于近几年都出现过远期合约坍塌的 情况，主要还是因为消费不及预期导致，由于水果类型越来越多，且消费者偏好出现改变，苹果的消费结构 出现较大变化，因此传统的消费旺季有时候也可能会出现旺季不旺的局面。由于大部分的苹果质量下降，市 场还是存在担心劣币驱逐良币的情况在未来会发生。 ∗ 近端交易逻辑 当前处于晚富士苹果消费淡季，产 ...