西部证券晨会纪要-20251209

证券研究报告 2025 年 12 月 09 日 核心结论 分析师 【策略】2026 年机械行业年度投资策略：聚四海星火，淬国之重器——全 面为国产算力生产配套 AI 驱动全球半导体大周期，国内算力芯片和存储芯片资本支出需求旺盛，国 产半导体设备预计深度受益 晨会纪要 【国内政策】"十五五"规划指标体系前瞻：五年规划"导航图"将如何引 领发展方向？ 预计"十五五"时期的指标体系将建立在"十四五"指标体系的基础之上， 与十四五期间的指标体系相比，或出现指标范围扩大、指标项目创新、指标 数据更新升级等变化；总体精神与方向将同国家战略导向共振，可能在国民 经济、民生福祉、安全保障等领域会出现部分指标的调整并新设数个指标， 从而引导未来经济与社会发展。 【煤炭】中国神华（601088.SH）首次覆盖报告：煤炭龙头，能源航母 预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 543.88 亿、558.78 亿、575.04 亿，EPS 分别为 2.74、2.81、2.89 元，同比增长-7.30%、2.74%、2.91%。 考虑 DDM 估值方法，给予公司目标价 48.96 元/股。首次覆盖，给予"增持" 评级。 【总量 ...