中国神华（601088）动态点评 业绩逆势稳健，龙头价值凸显 2026 年 02 月 02 日 【事项】 公司发布 2025 年业绩预告。按中国企业会计准则，25 年归母净利润 495~545 亿元，同比-11.3%~-2.3%，中枢 520 亿元，同比-6.8%；扣 非净利 472~502 亿元，同比-21.5%~-16.5%，中枢 487 亿元，同比- 19%。25 年非经常性损益预计为利得，主要原因是冲减无需支付的支 出（或主要为冲回前期计提的储备项目）。 【评论】 挖掘价值 投资成长 增持（维持） 东方财富证券研究所 《25Q2 归母净利环增 6%，盈利韧性和中 期 79%分红彰显龙头风范》 2025.09.04 《打造央企重组示范标杆，切实保护中小 股东利益》 2025.08.20 证券分析师：李淼 证书编号：S1160524120006 证券分析师：王涛 证书编号：S1160525020003 证券分析师：朱彤 证书编号：S1160525030006 相对指数表现 -10% -2% 6% 14% 22% 30% 2025/2 2025/8 2026/1 中国神华 沪深300 | 基本数据 | | ...

来源：新浪基金∞工作室 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 能源ETF广发（159945）业绩比较基准为中证全指能源指数，管理人为广发基金管理有限公司，基金经 理为姚曦，成立（2015-06-25）以来回报为31.88%，近一个月回报为11.60%。 2月2日，能源ETF广发（159945）开盘跌5.00%，报1.253元。能源ETF广发（159945）重仓股方面，中 国神华开盘跌0.67%，中国石油跌2.90%，中国石化跌1.69%，陕西煤业跌1.66%，中国海油跌4.70%，杰 瑞股份涨6.74%，兖矿能源跌1.64%，中煤能源跌2.12%，广汇能源跌2.32%，山西焦煤跌2.87%。 ...

摩根士丹利发表研报指，中国神华预期2025年净利润将按年下降7%至16%，至495亿至545亿元，大致 符合市场预期。该行按此推算，预计公司上季净利润将介乎104亿至154亿元，相较2024年同期则为153 亿元。大摩续指，短期内矿井端供应减少支撑着动力煤价格，随着农历新年假期临近，下游补库需求略 为回升。国内煤炭总供应仍然充足。另一方面，由于水电、太阳能等可再生能源发电量上升，需求可能 出现温和下滑。疲弱的行业基本面将对动力煤价格及中国神华的盈利构成压力。然而，持续的成本管控 以及资产注入带来的预期产量增长，将为盈利提供更高稳定性。该行予中国神华H股目标价44.1港元， 评级为"增持"。 ...

每经AI快讯，中国神华(01088.HK)跌超4%，截至发稿，跌4.6%，报41.04港元，成交额2.75亿港元。 （文章来源：每日经济新闻） ...

中国神华(01088)跌超4%，截至发稿，跌4.6%，报41.04港元，成交额2.75亿港元。 消息面上，1月30日晚，中国神华公布，预计集团2025年度的归属于公司所有者的本年利润为人民币508 亿元至人民币558亿元，与上年披露数据相比，下降18.6%至10.6%；与经重述的上年数据相比下降 14.7%至6.3%。公告指，2025年，集团生产经营态势保持平稳，一体化运营核心优势持续巩固，能源安 全稳定供应得到有力保障。但受行业供需形势变化影响，集团煤炭销售量及平均销售价格下降，导致经 营业绩同比下降。 ...

消息面上，1月30日晚，中国神华公布，预计集团2025年度的归属于公司所有者的本年利润为人民币508 亿元至人民币558亿元，与上年披露数据相比，下降18.6%至10.6%；与经重述的上年数据相比下降 14.7%至6.3%。公告指，2025年，集团生产经营态势保持平稳，一体化运营核心优势持续巩固，能源安 全稳定供应得到有力保障。但受行业供需形势变化影响，集团煤炭销售量及平均销售价格下降，导致经 营业绩同比下降。 中国神华（601088）(01088)跌超4%，截至发稿，跌4.6%，报41.04港元，成交额2.75亿港元。 ...

迎接煤炭新周期 - 库存再降与预期升温 20260201 摘要 原油价格上涨及地缘政治风险提升煤炭配置性价比，历史数据显示煤炭 和原油价格长期趋同，当前煤炭价格被低估，具备上涨潜力。 中国神华 2025 年业绩符合预期，预计 2026 年集团资产注入后业绩将 增长 10%，市值有望达到 1 万亿元，股息率在 A 股和 H 股分别为 4.4% 和 4.7%。 山西焦煤 2025 年业绩同比下降，但预计 2026 年炼焦煤价格将提升， 业绩拐点可期。盘江股份 2025 年业绩超预期，四季度盈利接近 4 亿元， 未来发展潜力看好。 2026 年煤炭行业整体业绩预期乐观，煤价小幅上涨预期下，产销情况 将显著改善。国资委对上市公司市值管理的考核也将激励管理层释放业 绩。 近期动力煤价格上涨，炼焦煤价格持平，产地煤价普遍上涨，反映出需 求向好。电厂库存下降，日耗水平上升，黄骅港库存下降，均利好煤炭 价格。 二月份寒潮预计将维持电厂高日耗，供应端收窄将加剧供需错配，利好 动力煤和炼焦煤价格，短期内反弹趋势有望延续。 看好中国神华全年价值，推荐兖矿能源作为年度金股，关注淮北矿业等 成长性强且具有确定性拐点的公司，以及受益于市 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 02 01 年 月 日 煤炭开采 BTU 市值新高到中国秦发破百亿，"海外 3 小煤"务必加大重视 行情回顾（2026.1.24~2026.1.30）： 中信煤炭指数 3892.74 点，上涨 3.98%，跑赢沪深 300 指数 3.90pct，位列中信 板块涨跌幅榜第 3 位。 本周，中国秦发（HK.0866）一度涨至 4.22 港元/股，周五报收 4.19 港元/股， 市值报收 106 亿元（港元），创历史新高。早在 24 年 9 月初我们发布的《中国 秦发：破茧成蝶，逆境重生，出海印尼，宏图正展》中便指出"重视公司出海印 尼、逆境重生的投资机会"。 自去年年底发布《伺机而动》报告以来，我们持续强调今年煤炭市场重点关注的 地方在于海外，而非国内。一旦海外市场出现"黑天鹅"事件，煤价想象空间才有 望彻底打开，而上述"黑天鹅"事件我们认为或更多源于美国需求增加&印尼产量 /出口下滑的共振。 因此，我们推出"海外 3 小煤"概念，指出直接在海外销售的煤企将更为受益。 重点关注在海外布局的煤炭公司：中国秦发（布局印尼）、力量发展（布局南非）、 兖煤澳 ...

2026年2月2日 1月30日标的指数成份股涨跌幅TOP20 标普中国 A 股红利机会指数(CSPSADRP) | 序号 | 代码 | 简称 | 車日涨幅 | 年内涨幅 | 股息率(近12个 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | (%) | (%) | 月) (%) | | 1 | 600916.SH | 中国黄金 | 8.74 | 80.12 | 2.59 | | 2 | 603558 SH | 健盛集团 | 4.01 | 6.23 | 4.91 | | 3 | 601598.SH | 中国外运 | 3.10 | -1.32 | 5.00 | | 4 | 603515.SH | 欧普照明 | 2.95 | 10.78 | 4.56 | | 5 | 002014.SZ | 永新股份 | 2.78 | 5.62 | 7.35 | | 6 | 000338.SZ | 潍柴动力 | 2.20 | 38.02 | 3.02 | | 7 | 605599 SH | 菜自股份 | 2.14 | 31.46 | 3.42 | | 8 | 002895.SZ | 川恒 ...

电煤消费规模是否已经达峰？ 执业证书编号：S0740522040001 Email：duchong@zts.com.cn | 基本状况 | | | --- | --- | | 上市公司数 | 37 | | 行业总市值(亿元) | 19,847.47 | | 行业流通市值(亿元) | 19,430.80 | 置机会》2026-01-31 2026-01-24 位个股》2026-01-17 煤炭 证券研究报告/行业专题报告 2026 年 02 月 01 日 | 增持（维持） 评级： | | | 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 简称 | 股价 | | | EPS | | | | | PE | | | 评级 | | 分析师：杜冲 | | | （元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E ...