本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【11 月 11 日煤炭股集体回调，煤企业绩与融资情况受关注】11 月 11 日，连续上涨的煤炭股集体回 调。中煤能源跌超 4%，中国神华、兖矿能源跌 3%，首钢资源、蒙古能源跌 2.4%，兖煤澳大利亚、易 大宗、中国秦发跌 2%。消息显示，2025 年前三季度煤价同比下跌，煤企业绩同比回落。不过在"反内 卷"影响下，第三季度煤炭价格环比明显修复，煤企三季度业绩环比也明显改善。全球众多金融机构、 投资基金和保险公司将 ESG 因素纳入投资决策，限制或退出对煤炭项目投资，导致煤炭企业融资困 难、成本上升。分析指出，短期内，复苏、极端天气、地缘政治等因素或使煤炭供需紧张，带来交易性 机会，但要注意其高波动性。 ...

作者丨崔文静 编辑丨张星 视频丨许婷婷 A股市场正在掀起一场前所未有的分红变革浪潮。 21世纪经济报道记者梳理发现，截至11月10日17时，2025年已有25家三季报净利润超30亿元的上市公司 打破惯例，推出上市以来的首次中期分红方案，这批"新晋分红生力军"合计派发现金红利高达693.87亿 元，平均每家分红27.75亿元。 这一现象背后，是监管政策与市场生态协同发力的显著成果。从行业分布看，能源、制造、金融等领域 龙头企业成为此次变革的先行者——中国神华以194.71亿元分红领跑，兴业银行和工业富联紧随其后， 三者分红总额占据25家企业总规模的半壁江山。 更值得关注的是，中期分红正在成为优质企业的"新标配"。根据Wind数据，2025年三季报利润超30亿 元的207家公司中，超半数实施了中期分红，这一比例较三年前飙升近六倍。 受访人士分析指出，这批长期盈利却从未中期分红的企业集体"转身"，标志着A股股东回报机制进入新 阶段。在政策持续引导下，上市公司正从"能分则分"向"应分尽分"转变，资本市场投资端与融资端的平 衡发展迎来里程碑。 如果将利润指标调低至三季报利润30亿元以上，上市公司中期分红比例提升同样明显 ...

更值得关注的是， 中期分红正在成为优质企业的"新标配"。 根据Wind数据，2025年三季报利 润超30亿元的207家公司中，超半数实施了中期分红， 这一比例较三年前飙升近六倍。 受访人士分析指出，这批长期盈利却从未中期分红的企业集体"转身"，标志着A股股东回报机 制进入新阶段。在政策持续引导下，上市公司正从"能分则分"向"应分尽分"转变，资本市场投 资端与融资端的平衡发展迎来里程碑。 作者丨崔文静 编辑丨张星 视频 丨许婷婷 A股市场正在掀起一场前所未有的分红变革浪潮。 21世纪经济报道记者梳理发现，截至11月10日17时， 2025年已有25家三季报净利润超30亿元 的上市公司打破惯例，推出上市以来的首次中期分红方案 ，这批"新晋分红生力军"合计派发 现金红利高达693.87亿元，平均每家分红27.75亿元。 这一现象背后，是监管政策与市场生态协同发力的显著成果。从行业分布看，能源、制造、金 融等领域龙头企业成为此次变革的先行者——中国神华以194.71亿元分红领跑，兴业银行和工 业富联紧随其后，三者分红总额占据25家企业总规模的半壁江山。 2 5家高利润企业首度中期分红， 龙头领衔 加大中期分红力度、实 ...

这一现象背后，是监管政策与市场生态协同发力的显著成果。从行业分布看，能源、制造、金融等领域 龙头企业成为此次变革的先行者——中国神华以194.71亿元分红领跑，兴业银行和工业富联紧随其后， 三者分红总额占据25家企业总规模的半壁江山。 更值得关注的是，中期分红正在成为优质企业的"新标配"。根据Wind数据，2025年三季报利润超30亿 元的207家公司中，超半数实施了中期分红，这一比例较三年前飙升近六倍。 受访人士分析指出，这批长期盈利却从未中期分红的企业集体"转身"，标志着A股股东回报机制进入新 阶段。在政策持续引导下，上市公司正从"能分则分"向"应分尽分"转变，资本市场投资端与融资端的平 衡发展迎来里程碑。 A股市场正在掀起一场前所未有的分红变革浪潮。 21世纪经济报道记者梳理发现，截至11月10日17时，2025年已有25家三季报净利润超30亿元的上市公司 打破惯例，推出上市以来的首次中期分红方案，这批"新晋分红生力军"合计派发现金红利高达693.87亿 元，平均每家分红27.75亿元。 25家高利润企业首度中期分红，龙头领衔 加大中期分红力度、实施一年多次分红，是监管层持续鼓励的方向。在监管部门引导下 ...

证券之星消息，11月10日煤炭开采板块较上一交易日上涨0.22%，新集能源领涨。当日上证指数报收于 4018.6，上涨0.53%。深证成指报收于13427.61，上涨0.18%。煤炭开采板块个股涨跌见下表： 从资金流向上来看，当日煤炭开采板块主力资金净流出7723.57万元，游资资金净流出1.1亿元，散户资金 净流入1.87亿元。煤炭开采板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入(元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601918 | 新集能源 | > 6615.53万 | 14.09% | -1657.06万 | -3.53% | -4958.47万 | -10.56% | | 601088 XD中国神 | | 4433.08万 | 4.64% | -4529.31万 | -4.74% | 96.23万 | 0.10% | | 600188 | 究矿能源 | 2397.68万 | 2.81% | -2086.09万 | - ...

浙商证券（601878）发布研报称，量变渐成质变，煤价强势，开启四季度的第二波上涨，预计11月20日 前后日耗开始上涨，电厂将持续采购。"严安全"约束供给，煤价800元/吨目标达成，后续基本面推动有 望上涨至850元/吨。考虑夏季南方延后1个月，按照供暖提前10天测算，需多消耗约5000万吨库存，预 计供需缺口加大，局部地区部分时段可能缺煤，库存有望下降到历史均值之下。展望四季度，供需有望 逐步平衡，煤价稳步上行，当前煤炭资产股息合理，行业基本面向上。 浙商证券主要观点如下： 重点煤矿周度数据 截止2025年11月7日，价格方面，京唐港主焦煤价格为1800元/吨，周环比上涨3.4%，产地柳林主焦煤出 矿价周环比持平，吕梁周环比持平，六盘水周环比上涨3.45%；澳洲峰景煤价格周环比上涨0.28%；焦 煤期货结算价格1278.5元/吨，周环比下跌1.31%；主要港口一级冶金焦价格1720元/吨，周环比上涨 2.99%；二级冶金焦价格1520元/吨，周环比上涨3.4%；螺纹价格3190元/吨，周环比下跌1.24%。库存方 面，截至2025年11月6日，焦煤库存为2661万吨，周环比增加75万吨，年同比增加18万吨； ...

煤价如期大涨，继续全面看好板块机会 20251109 摘要 国内煤价上涨推动海外煤价上行，澳大利亚和印尼煤炭价格分别上涨 3.3%和 2.1%，但进口煤到岸含税价仍低于北方港口价格 50-100 元， 进口煤的价格优势或对国内煤价形成潜在压制。 北方九港煤炭库存同比显著下降（较 2023 年降 18%，较 2024 年降 12%），表明应累库阶段库存不及预期，是本轮煤价上涨的重要驱动因 素，下游沿海八省电厂库存持续去化亦支撑价格。 焦煤市场表现强劲，金堂港山西产主焦价格上涨，主要受蒙焦进口减少、 山西安监减产及乌海环保减产影响，主焦品种供应紧张，预计冬储及钢 厂生产积极性将推动焦煤价格继续上行。 动力煤公司股票表现强劲，香港动力煤龙头公司涨幅达 6%-10%，中资 股及美股博地能源亦表现良好，国内外利好因素及美国政策支持增强市 场信心，对四季度动力煤和焦煤行情保持乐观。 2025 年煤炭价格上涨主要因进口煤减少（同比减少约 1 亿吨）和国内 产量负增长，叠加淡季不淡及政策性供应收缩，导致港口和电厂库存低 于预期，若供应无法明显恢复，四季度供需缺口将扩大。 Q&A 海外市场对国内煤价上涨有何影响？ 受国内煤价大 ...

煤炭 2025 年 11 月 09 日 动力煤价上破 800 元，炼焦煤联动走强 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -19% -10% 0% 10% 19% 2024-11 2025-03 2025-07 煤炭 沪深300 相关研究报告 《动力煤价格如期进入上穿过程，炼 焦煤联动修复—行业周报》-2025.11.2 《煤电盈利均分 750 元之后，煤价正 在 经 历 惯 性 上 穿 — 行 业 周 报 》- 2025.10.26 煤炭股双逻辑之一：周期弹性。当前动力煤和炼焦煤价格仍处于历史低位，为反弹 提供了空间。随着供给端"查超产"政策推动产量收缩，以及需求端进入取暖旺 季，煤炭供需基本面有望持续改善，两类煤种价格均具备向上弹性。其中，动力煤 有长协机制修复和"煤和火电企业盈利均分"的逻辑支撑；而炼焦煤因市场化程度 更高，对供需变化更敏感，可能展现出更大的价格弹性。煤炭股双逻辑之二：稳健 红利。多数煤企依然保持了高分红的意愿，中报仍有 6 家上市煤企发布中期分红方 案（中国神华/山西焦煤/陕西煤业/上海能源/兖矿能源/中煤能源）。资本市场在全 球政经高度不确定以及国内稳经济的 ...

旺季需求临近，煤价涨势未休 [Table_ReportTime] 2025 年 11 月 9 日 证券研究报告 行业研究-周报 [Table_ReportType] 行业周报 | [Table_StockAndRank] 煤炭开采 | | | --- | --- | | 投资评级 | 看好 | | 上次评级 | 看好 | 高升：煤炭钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮箱：gaosheng@cindasc.com 李睿：煤炭钢铁行业分析师 执业编号：S1500525040002 邮箱：lirui@cindasc.com 刘波： 煤炭钢铁行业分析师 执业编号：S1500525070001 邮箱：liubo1@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号 金隅大厦 B 座 邮编：100031 [Table_Title] 旺季需求临近，煤价涨势未休 [Table_ReportDate] 2025 年 11 月 9 日 本期内容提要: [Table_Summary] 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨煤炭与消费用燃料 [Table_Title] 涨势加速后，如何判断煤价潜在上涨空间？ 报告要点 [Table_Summary] 本周随着煤价加速上涨，煤炭板块表现强势。面对超出市场普遍预期的涨幅，如何判断煤价潜 在上涨空间？若考虑煤炭供需格局边际改善，在产业链中利润分配话语权增强，则测算电厂利 润回归盈亏平衡线下可接受的秦港动力煤现货价格最高可达到约 931 元/吨。总体来看，当前煤 价仍有较大上涨潜力，不过我们更需强调，把握周期趋势比判断绝对高点更重要，全球降息潮 ＋再通胀交易+反内卷浪潮，煤炭周期底部早已反转，叠加低 PB+低筹码+红利三箭齐发，胜率 在手的同时赔率打开。当前时点，我们建议全面拥抱煤炭"戴维斯双击"底部反转行情。 分析师及联系人 [Table_Author] 肖勇 赵超 叶如祯 庄越 韦思宇 SAC：S0490516080003 SAC：S0490519030001 SAC：S0490517070008 SAC：S0490522090003 SAC：S0490524120007 SFC：BUT918 SFC：BUY139 请阅读最后评级说明和重要声明 ...