煤炭/ 煤炭开采 2026 年 01 月 13 日 版表 行业 严天鹏 A0230524090004 yantp@swsresearch.com 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 施佳瑜 A0230521040004 shijy@swsresearch.com 研究支持 施佳瑜 A0230521040004 shijy@swsresearch.com 联系人 施佳瑜 A0230521040004 shijy@swsresearch.com 冷空气持续扰动,供给预订 预计煤价仍将上沿 -煤炭行业周报（2025.1.4-2026.1.10） 本期投资后了 相关研究 近券研究报 证券分析师 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 ● 动力煤方面，截至 1 月 9 日, 据中国煤炭市场网, 秦皇岛港口 Q4500、Q5000、 Q5500 动力煤现货价收报 526、613、699 元/吨，环比+21、+20、+17 元/吨。供 给端，据中国煤炭市场网，环渤海四港区本周日均调入量 146.13 万吨，环比上周增加 6 万吨,增幅 4.28%,同比下降 2.39%,元旦 ...

(在中华人民共和国注册成立的股份有限公司) 2026 年第一次临时股东会 会议资料 二〇二六年一月 目 录 | | 一、会议通知………………………………………………………………………………1 | | --- | --- | | 二、2026 | 年第一次临时股东会会议议程…………………………….…….12 | | 三、2026 | 年第一次临时股东会议案 | | 议案一 | 关于公司本次发行股份及支付现金购买资产并募 | | | 集配套资金暨关联交易符合相关法律法规规定的 | | | 议案……………………….……………………………………………15 | | 议案二 | 关于公司本次发行股份及支付现金购买资产并募 | | | 集配套资金暨关联交易方案的议案……………………17 | | 议案三 | 关于《中国神华发行股份及支付现金购买资产并募 | | | 集配套资金暨关联交易报告书（草案）》及其摘要 | | | 的议案……………………….…………………………………………41 | | 议案四 | 关于本次交易方案调整不构成重大调整的议案…43 | | 议案五 | 关于本次交易构成关联交易的议案……………………45 | ...

行 业 及 产 业 煤炭/ 煤炭开采 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 严天鹏 A0230524090004 yantp@swsresearch.com 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 施佳瑜 A0230521040004 shijy@swsresearch.com 研究支持 施佳瑜 A0230521040004 shijy@swsresearch.com 联系人 施佳瑜 A0230521040004 shijy@swsresearch.com 2026 年 01 月 13 日 冷空气持续扰动，供给预计收缩， 预计煤价仍将上涨 看好 ——煤炭行业周报（2025.1.4-2026.1.10） 本期投资提示： ⚫ 动力煤方面，截至 1 月 9 日，据中国煤炭市场网，秦皇岛港口 Q4500、Q5000、 Q5500 动力煤现货价收报 526、613、699 元/吨，环比+21、+20、+17 元/吨。供 给端，据中国煤炭市场网，环渤海四港区本周日均调入量 146.13 万吨，环比上周增加 6 万吨，增幅 4.28%，同 ...

在全球可持续发展浪潮席卷而来的当下，ESG（环境、社会、公司治理）已成为衡量企业高质量发展的 核心标尺，更是连接企业价值与社会价值的关键纽带。随着国内 ESG 生态体系的加速完善，政策监管 持续收紧、资本市场对 ESG 表现的关注度不断飙升，企业的可持续发展能力愈发成为其核心竞争力的 重要组成部分。 新浪财经ESG评级中心提供包括资讯、报告、培训、咨询等在内的14项ESG服务，助力上市 公司传播ESG理念，提升ESG可持续发展表现。点击查看【 ESG评级中心服务手册】 在此行业背景下，新浪财经重磅发布"2025中国企业ESG百强"榜单。该榜单依托新浪财经专业的ESG评 级体系，以5000余家A股上市公司及在港上市内地企业为评价对象，创新性搭建 18套行业ESG评价模 型，纳入150余项 ESG 指标，通过量化模型综合演算，对企业ESG表现进行全面、客观的综合评价，最 终筛选出中国 ESG 实践的标杆企业。榜单不仅为行业树立了发展典范，更为投资者提供了极具参考价 值的决策依据。 | 29 | 交通银行 | 5-501328 (HK3328) | 变通银行 | ★★★★★ | 金融 | | --- | --- | ...

Core Insights - The latest "Top 500 Chinese Listed Companies by Market Value" list for 2025 highlights the dominance of leading enterprises in finance, energy, technology, consumption, and intelligent manufacturing, with companies like Tencent and Industrial and Commercial Bank of China showcasing trillion-level market values [2][5][17] - The presence of companies such as Industrial Fulian, SMIC, and BYD in the 11th to 30th rankings reflects the deep transformation of China's economic structure, indicating these firms are both stabilizers and leaders in industrial upgrades [2][5][24] Market Value Rankings - The top ten companies by market value include Tencent (49400 billion), ICBC (26311 billion), Agricultural Bank of China (26123 billion), Alibaba (24621 billion), and others, collectively representing a significant portion of the market [17][19] - The total market value of the top ten companies reaches 181.5 trillion, emphasizing the concentration of market power among these leading firms [17][19] Industry Distribution - The companies ranked 11th to 20th span key sectors such as intelligent manufacturing, finance, e-commerce, energy, technology, and new energy vehicles, with a combined market value of 91645 billion [7][24] - The average market value of the top 500 companies is 1856 billion, reflecting a year-on-year increase of 373 billion, with information technology, finance, and consumer discretionary sectors leading in market share [10][27] Economic Transformation - The high market values of these companies signify a shift from extensive growth to intensive growth in China's economy, driven by national policies like "Made in China 2025" and the new energy strategy [9][26] - Analysts suggest that the emergence of high-value companies is due to their alignment with economic transformation directions and their potential for future growth, leading to higher valuation premiums from the capital market [9][26] Corporate Strategies - Companies are focusing on core business upgrades and exploring new growth avenues, with Xiaomi targeting 550,000 vehicle deliveries by 2026 and BYD investing in solid-state and hydrogen fuel cell technologies [11][28] - Financial institutions like China Ping An and China Merchants Bank are enhancing their digital transformation and wealth management capabilities, while Pinduoduo is investing in agricultural technology and expanding its global market presence [11][28] Investment Trends - The performance of the 11th to 20th ranked companies reinforces a value investment orientation, guiding capital towards high-quality enterprises and core sectors [12][28] - The capital market is expected to support the long-term matching of value and market capitalization for these quality enterprises, promoting a positive cycle of corporate development and investor returns [12][28]

来源：中国能源网 炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比持平，产地临汾价格周环比下降。港口炼焦煤：截至1月9日， 京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1650元/吨，周环比持平；连云港山西产主焦煤平仓价(含税)1776元/ 吨，周环比持平。产地炼焦煤：截至1月9日，临汾肥精煤车板价(含税)1500.0元/吨，周环比下跌100.0 元/吨；兖州气精煤车板价980.0元/吨，周环比下跌60.0元/吨；邢台1/3焦精煤车板价1420.0元/吨，周环 比持平。国际炼焦煤：截至1月9日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价232.1美元/吨，周环比上涨2.0 美元/吨。 我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板 块正当时。本周基本面变化：供给方面，本周样本动力煤矿井产能利用率为90.3%(+8.2个百分点)，样 本炼焦煤矿井产能利用率为85.34%(+5.71个百分点)。需求方面，内陆17省日耗周环比下降7.40万吨/日 (-1.81%)，沿海8省日耗周环比上升29.90万吨/日(+15.11%)。非电需求方面，化工耗煤周环比上升8.36万 吨/日(+1.13%)；钢铁高炉开工率 ...

2026年1月12日 1月9日标的指数成份股涨跌幅TOP20 标普中国 A 股红利机会指数(CSPSADRP) | 序号 | 代码 | 简称 | 車日涨幅 | 年内涨幅 | 股息率(近12个 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | (%) | (%) | 月) (%) | | 1 | 605090.SH 九丰能源 | | 4.62 | 8.24 | 2.54 | | 2 | 000338.SZ | 潍柴动力 | 4.32 | 6.63 | 4.00 | | 3 | 002532.SZ | 天山铝业 | 2.78 | 12.05 | 2.25 | | 4 | 000933.SZ | 神火股份 | 2.66 | 9.50 | 1.70 | | 5 | 605098.SH | 行动教育 | 2.48 | 3.76 | 5.32 | | 6 | 601088.SH | 中国神华 | 2.41 | 4.81 | 7.82 | | 7 | 603508.SH | 思维列控 | 2.27 | -1.19 | 12.23 | | 8 | 600211.SH | 内题经业 ...

供给约束再起，重视煤炭景气回暖与价值重估 [Table_ReportTime] 2026 年 1 月 11 日 证券研究报告 行业研究-周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 煤炭开采 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Summary] 高升：煤炭钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮箱：gaosheng@cindasc.com 李睿：煤炭钢铁行业分析师 执业编号：S1500525040002 邮箱：lirui@cindasc.com 刘波： 煤炭钢铁行业分析师 执业编号：S1500525070001 邮箱：liubo1@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号 金隅大厦 B 座 邮编：100031 [Table_Title] 供给约束再起，重视煤炭景气回暖与价值重 估 ◆ 投资建议：结合我们对能源产能周期的研判，煤炭供给瓶颈约束有望持 续至"十五五"，仍需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源 请阅读最后一页免责声明及信息披 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 01 11 年 月 日 煤炭开采 伺机而动——"机"已至 行情回顾（2026.1.5~2026.1.9）： 中信煤炭指数 3818.02 点，上涨 6.26%，跑赢沪深 300 指数 3.48pct，位列中信 板块涨跌幅榜第 7 位。 在 26 年行业策略报告《伺机而动》中，我们提出 26 年市场需发生"黑天鹅"（特 殊事件）扰动，煤价才能打开想象空间，并明确提及国内外需关注的重点事件， 其中第一点便指出需关注"国内产能核增退出情况" 。 ➢ 2021 年 9 月以来核增煤炭产能超 5 亿吨/年。煤炭产能置换即煤炭企业如 需开发新的煤矿项目或为现有煤矿核增生产能力，必须通过关闭退出自身或 其他企业的落后产能、过剩产能，来获取相应的产能置换指标，以保证区域 乃至全国煤炭总产能的基本稳定或有序下降。综上，2021 年以来煤炭核增 产能已面临规范性"大考"。2021 年以来超过 5 亿吨核增煤矿产能都必须 在 2025 年底完成产能置换指标承诺要求，若不完成，2026 年或将面临被 撤销核增批复的风险。 在 25 年最后一周周报《现货、长协再次全面倒挂 ...

供需边际改善预期较强，煤价企稳向好有望延续 煤炭 证券研究报告/行业定期报告 2026 年 01 月 10 日 执业证书编号：S0740522040001 Email：duchong@zts.com.cn | 基本状况 | | | --- | --- | | 上市公司数 | 37 | | 行业总市值(亿元) | 19,759.72 | | 行业流通市值(亿元) | 19,274.91 | 2026-01-04 2025-12-27 华千亿收购提升价值》2025-12-20 | 增持（维持） 评级： | | | 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 简称 | 股价 | | | EPS | | | | | PE | | | 评级 | | 分析师：杜冲 | | | （元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | 2023A | 2024A | 2025 ...