高盛对冲基金主管分享“市场历史中的一些经验教训”

2025/12/17 15:10 ⾼盛对冲基⾦主管分享"市场历史中的⼀些经验教训" | ZeroHedge ⾼盛对冲基⾦主管分享"市场历史中的⼀些经验教 训" 泰勒·德登 2025年12⽉17⽇，星期三 - 上午5:40 随着流动性下降、交易量萎靡不振、新闻发布放缓（据称），⾼盛对冲基⾦主管托尼·帕斯夸⾥洛分 享了他近年来收集的⼀系列市场短期数据，阐述了他的⻅解。 有些是全新的，有些是经久耐⽤的⽼牌产品，值得进⾏市价评估。 ⾸先要说明⼏点： ⼀、与上周的图表⼯作类似，这不是对 2025 年的回顾 —— ⽽是⼀系列本质上更具基础 性的观察。 ii. 由于我的地理位置和结构性机遇，这严重偏向美国。 iii. 从过去的笔记中复制粘贴：虽然游戏从来都不容易，但今年乐观主义再次得到了回 报，这种偏⻅贯穿于以下许多内容中。 1.⾃ 1945 年以来，标普 500 指数的年均总回报率为 +13%。 此外，79% 的年份都实现了正回 报。这⼀点总是让我印象深刻——尽管平均值可能具有很强的欺骗性，但在任何⼀年中，你都有五 分之四的概率在股市中获利。值得注意的是，年初⾄今的总回报率为 +17%，位列第 56 个百分 位。 数据来 ...