中国信达（01359）：汇金系券商并购贡献约200亿元收益

[Table_Title] 【广发 非 银 & 海 外 】 中 国 信 达 （01359.HK） 汇金系券商并购贡献约 200 亿元收益 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 中国信达披露有关拟议合并的可能非常重大出售事项及非常重大收购 事项公告。 （1）结构变更：于公告日期，中国信达持有 26 亿股信达证券 A 股， 占信达证券约 78.67%股权。预计紧随交割后，公司将不再持有任何信 达证券 A 股，并将收取 13 亿股中金 A 股，占中金公司约 16.71%股权 （按扩大后的持股比例计算）。 | Table_Invest] [公司评级 | 增持 | | --- | --- | | 当前价格 | 1.38 港元 | | 合理价值 | 1.89 港元 | | 前次评级 | 增持 | | 报告日期 | 2025-12-18 | （2）影响：拟议合并预计将为中国信达带来约人民币 200 亿元的一次 性税后收益（不考虑免税优惠等政策影响）。主因信达证券历史以成本 法并表计量，而本轮并购按照公允价值换股，由此实现一次性收益。 盈利预测： | [Table_Finance] | | 2023 | 2024 ...