期货策略周报：聚酯开枪、全面反内卷还远吗-20251222

期货策略周报 I 2025 年 12 月 22 日 聚酯开枪、全面反内卷还远吗 本周主要观点： 近期市场分化程度有所减弱，主要是受到国家整治内卷式竞 争的政策预期影响，PTA 已经开始反内卷，龙头企业主动减产， 价格明显反弹。在此背景下，其他化工品可能会仿效或跟进。这 也是响应国家政策的号召。另外，农产品整体仍然震荡格局不 变，全球大豆供应过剩的局面暂难缓解，豆粕依然以震荡看待。 从市场整体来看，低估值的化工和黑色板块，可能面临反内卷行 情，不宜过分看空做空，农产品板块仍然维持震荡判断，新能源 基本面改善，强势趋势延续。 风险点：宏观政策变化、产业政策变化、移仓换月； 重要声明：本报告内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议 顾双飞 投资咨询证号：Z0013611 王建锋 投资咨询证号：Z0010946 胡乐克 投资咨询证号：Z0013991 陈敏涛 期货从业证号：Z0022731 周行情观点综述 本周商品市场总体呈现出支撑反弹的迹象。但是，结构还不够稳，焦煤和玻 璃、塑料等品种，依然有二次寻底的可能。（1）铜和铝、白银等品种，依然强势 不减，作为中长期基本面的品种，供需矛盾的转换周期略长，短期品种仍然会受制 ...