百果园集团（02411）：发布股权激励，管理层增持股份，彰显发展信心

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 12 月 22 日 百果园集团（02411.HK） 发布股权激励，管理层增持股份，彰显发展信心 消费品/商业 百果园发布股权激励计划及管理层股份增持计划，有望健全公司长效激励与约 束机制，吸引优秀人才并充分调动公司高管团队及核心骨干的积极性；同时也 彰显公司对业务长期发展信心。公司当前处在战略调整期，积极推进战略升级 蓄力长期成长，有望逐步恢复同店增长并提升开店节奏，看好公司长期成长空 间，调整为"增持"评级。 ❑ 风险提示：开店不及预期、同店增速不及预期、竞争加剧。 | 财务数据与估值 | | --- | | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主营收入(百万元) | 11392 | 10273 | 8553 | 9124 | 9950 | | 同比增长 | 1% | -10% | -17% | 7% | 9% | | 营业利润（百万元） | 374 | -345 | -322 | -124 | -86 | | 同比增长 | 17 ...