禾赛-W（02525）：深度研究报告：激光为炬，照见智驾与端侧AI的感知基石

证 券 研 究 报 告 禾赛-W（02525.HK）深度研究报告 强推（首次） 激光为炬，照见智驾与端侧 AI 的感知基石 [主要财务指标 Indicator_FinchinaSimpleHKNon] | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 2,077 | 3,030 | 4,177 | 5,823 | | 同比增速(%) | 10.7% | 45.9% | 37.9% | 39.4% | | 归母净利润(百万元) | -102 | 358 | 488 | 887 | | 同比增速(%) | 78.5% | 449.6% | 36.4% | 81.7% | | Non-GAAP 净利润(百万元) | 14 | 478 | 602 | 995 | | 同比增速(%) | | 3,391.5% | 26.0% | 65.3% | | 每股盈利(元) | -0.66 | 2.29 | 3.13 | 5.68 | | 市盈率(倍) | -203 | 69 | 51 | 28 | | 市盈率(N ...