农林牧渔行业：11月猪价降幅收窄，出栏量下行

行 业 研 究 农林牧渔行业：11 月猪价降幅收 窄，出栏量下行 2025 年 12 月 24 日 看好/维持 农林牧渔 行业报告 ——生猪养殖行业月度跟踪 行业供需表现：11 月生猪均价持续下行，环比降幅收窄。农业农村部监测数 据显示，2025 年 11 月仔猪、活猪和猪肉均价分别为 24.25 元/公斤、12.55 元 /公斤和 23.05 元/公斤，环比变化分别为-5.99%、-0.20%和-1.54%。猪价在 11 月延续了下行趋势，但环比降幅有所收窄。12 月猪价窄幅震荡，截至 12 月 10 日，全国外三元生猪均价 11.30 元/公斤。 供应端：11 月养殖端出栏积极，竞争激烈，规模企业出栏压力大，月度计划完 成度一般，中小养殖户和二育群体认卖出栏，整体供应宽松。需求端：季节性 提振效果有限，鲜销走货不畅，屠宰企业存在被迫入库情况，主动补库需求不 足。需求端缺乏有力支撑，11 月生猪屠宰开工率环比下降 0.30 个百分点至 34.12%。由于上市节奏加快，11 月行业出栏体重略有下滑。 产能变化趋势：国家统计局数据显示，9 月末能繁母猪存栏量 4035 万头，环 比下降 0.07%，相比二季度末 ...