西部证券晨会纪要-20251225

晨会纪要 证券研究报告 2025 年 12 月 25 日 核心结论 分析师 【医疗器械】IVD 体外诊断相关医疗器械行业报告：IVD 国内短期承压，头 部企业积极出海 建议关注公司：迈瑞医疗（300760.SZ，已覆盖）、新产业（300832.SZ）、 安图生物（603658.SH，已覆盖）、亚辉龙（688575.SH）、迪瑞医疗 （300396.SZ）、艾德生物（300685.SZ）等 风险提示：行业政策变化风险、新产品研发注册风险、技术替代风险、行业 竞争加剧风险、地缘政治等风险 【医药生物】健康元（600380.SH）首次覆盖报告：呼吸龙头再起航，创新 +国际化开启成长新篇章 盈利预测与评级：预计 2025-2027 年公司实现营收 158.11/170.17/182.73 亿元，同比增长 1.2%/7.6%/7.4%，归母净利润 14.66/15.72/17.09 亿元，同 比增长 5.7%/7.3%/8.7%。基于公司主业集采影响出清、创新管线即将步入 收获期，首次覆盖给予"买入"评级。 风险提示：市场竞争加剧，产品销售不及预期；新药研发进度不及预期；产 品集采降价超预期。 【北交所】北交所市场点评 ...