会稽山（601579）：鉴水酿新，稽山领航

证券研究报告 | 首次覆盖报告 gszqdatemark 2025 12 29 年 月 日 会稽山（601579.SH） 鉴水酿新，稽山领航 会稽山：从古法酿造到转型升级，引领黄酒价值复兴。1）历史复盘：会稽山作为 中国黄酒行业领头羊，历经 280 余年发展，整体可划分为初创沉淀期、资本整合 期、创新变革期三个阶段。作为黄酒行业标杆企业，坚持"高端化、年轻化、全国 化"的战略导向，持续推进和实施黄酒主业深耕战略。2）管理情况：公司控股股 东为中建信（浙江）创业投资有限公司，中建信聚焦投资与新材料等领域，资金实 力与产业整合能力突出。公司依托民企灵活高效的经营管理机制，有利于战略高 效执行。3）财务情况：2024 年公司收入利润创历史新高，实现营收 16.31 亿元、 同比+15.6%，归母净利润 1.96 亿元、同比+17.74%，业绩增长稳健。 黄酒行业转型稳步推进，品类价值亟待释放。1）商业模式：黄酒作为中国独有传 统酒种，兼具饮用与文化价值，属地性较强，年轻消费群体拓展空间充足。2）行 业规模：2023 年中国黄酒市场销售收入为 210 亿元，同比+2.10%，2016-2023 年规模以上黄酒企业数量 ...