碳市场系列研究报告之六：转型金融助力高碳企业低碳发展

证 券 研 究 报 告 转型金融助力高碳企业低碳发展 碳市场系列研究报告之六 证券分析师： 牟瑾瑾 A0230524100002 陆灏川 A0230520080001 王雪蓉 A0230523070003 王胜 A0230511060001 2025.12.30 核心结论 www.swsresearch.com 证券研究报告 2 ◼ 转型金融与绿色金融形成有效互补格局。绿色金融聚焦"纯绿"企业与项目，为原生性节能减排及绿色发展提供资金支持，例如森林碳汇项 目；转型金融则精准对接高碳排放企业，通过技术改造、工艺升级等方式助力其实现从高碳到低碳的转型，降低碳排放量，比如，钢铁企业 将传统长流程炼钢工艺升级为全废钢电炉短流程炼钢。 ◼ 国际转型金融发展受欧盟碳税政策推动，已进入快速发展阶段。其发展历程大致分为三阶段：第一阶段（2015-2019年）为全球共识期， 2015年《巴黎协定》明确全球气候变暖应对方向并设定全球温控目标，2019年OECD首次提出"转型金融"概念；第二阶段（2020-2022年） 为框架搭建期，G20于2022年推出《G20转型金融框架》，明确五大支柱与二十二条原则；第三阶段（2023年至今 ...