石头科技（688169）：跟踪点评：海外行业出清背景下的经营表现——收入保持高增速，盈利能力或受自补扰动

公司研究 证 券 研 究 报 告 海外行业出清背景下的经营表现 石头科技（688169）跟踪点评 强推（维持） 海外行业出清背景下的经营表现——收入保 持高增速，盈利能力或受自补扰动 事项： ❖ 美国当地时间 12 月 14 日，美国扫地机器人龙头企业 iRobot 向特拉华州法院 申请破产保护。iRobot 公司在过往 SEC 文件中提示持续经营风险（going concern）；同时越南进口关税上行压缩其盈利空间，经营压力集中显现。 评论： ❖ 风险提示：宏观经济波动，行业竞争加剧，品类需求不及预期。 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 11,945 | 18,845 | 23,513 | 28,119 | | 同比增速(%) | 38.0% | 57.8% | 24.8% | 19.6% | | 归母净利润(百万) | 1,977 | 1,737 | 2,360 | 3,037 | | 同比增速(%) | -3.6% ...