筑底回暖，短期关注结构化机会

社会服务行业 行业研究 | 行业周报 综上所述，我们认为旅游行业在整体回归稳态增长的背景下，叠加 26 年预计不断有政策 暖风，情绪和基本面都稳中向好。建议把握细分赛道龙头（泛旅游受益）+主题/筑底反转 机会+新消费趋势个股。相关标的：珠免集团(600185，未评级)、长白山(603099，未评 级)、携程集团-S(09961，未评级)、同程旅行(00780，未评级)、小菜园(00999，未评 级)、中国中免(601888，买入)、华住集团-S(01179，未评级)、亚朵(ATAT.O，未评级) 风险提示 宏观经济及居民收入恢复不及预期，或压制可选消费与出行需求；竞争加剧及成本上升 或侵蚀企业盈利能力。 国家/地区 中国 行业 社会服务行业 报告发布日期 2025 年 12 月 31 日 看好（维持） | 谢宁铃 | 执业证书编号：S0860520070001 | | --- | --- | | | xieningling@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 陈至奕 | 执业证书编号：S0860519090001 | | | 香港证监会牌照：BUK982 | | | ...