提问或点击旁边的几手按钮申请语音提问谢谢 那我这边可能再追问一下其实刚刚咱们也聊了电的一个情况以及机场免税的一个恢复那我这边可能想再请教一下关于海南免税的一个情况那么我们也看到其实确实今年以来海南免税因为也受到了整个环境的一些影响但大家其实也会比较关注 10月份或者说是到后续的话会不会有一些就是那种就是就是基础上慢慢缓解之后或者随着一些那个变化就是有这个趋势上有没有同比趋势上有没有一些相应的变化然后第二个方面的话就是因为马上也要迎来一个12月和这个就是圣诞季和明年春节的一个旺季哈 那么因为现在海南的淡旺季的分化其实也是比较明显的然后我们看就是在海南怎么更好地去抓住这种旺季的销售机会而这点可能大家也会比较关注就是其实核心就大家一看海南的趋势后续有没有这种奇稳或者说是有一些那种奇稳或者改善的这种潜力就这个方面的话再请教一下谢谢 海南这边的话呢就是九月份我们都知道这个有那个很大的一个台风那直接就是引导直接就是影响了这个军岛的一个客流那我们这边的话呢是持续更新我们会发现那个十月份以来它这个是有环比的一个上好 您说的没错然后是进入了四季度以来那是我们的一个传统旺季然后一直会持续到差不多是明年的三月这样这段期间一般都是我 ...

公 司 点 评 报 告 公 司 研 究 | --- | --- | |--------------------|-----------| | | | | ＃市场数据 日期 | 2024-11-8 | | 收盘价（元） | 75.80 | | 总股本（百万股） | 2068.86 | | 流通股本（百万股） | | | | 1952.48 | | 净资产（百万元） | 59,957.60 | | 总资产（百万元） | 75583.92 | | 每股净资产（元） | 26.21 | 证券研究报告 ＃＃industryId＃＃ 零售 ＃investSuggestion＃ daiky@xyzq.com.cn S0190519050001 ＃相关报告 relatedReport＃ 《【兴证社服&零售】口岸店贡 献增长动能，市内店落地有望核 心受益》2024-09-10 《【兴证社服&零售】中国中免 2023Q3 点评：毛利率环比持续 改善，静待多个项目开业增厚业 绩》2023-10-28 ＃分析师： emailAuthor＃ 代凯燕 ＃研究助理： assAuthor＃ 彭心瑶 pengxinyao@xyzq.com.c ...

季报点评|旅游零售II 持续 证券研究报告 中国中免(601888.SH/01880.HK) 出入境免税高增长,离岛免税短期仍承压 核心观点: ● 业绩概况:公司发布 2024年三季报,24Q1~Q3 实现营收 430.2 亿元, 同比-15.4%,归母净利润 39.2 亿元,同比-24.7%,扣非归母净利润 38.7 亿元,同比-25.4%;其中 24Q3 营收 117.6 亿元,同比-21.5%, 归母净利润 6.4 亿元,同比-52.5%。 ● 前三季度毛利率同比有所改善。公司 24年前三季度毛利率 33.1%,同 比+1.4pct,主要受益于运营改善以及折扣收紧等。其中 24Q3 毛利率 32.0%,同比小幅下降 2.4pct,24Q3 销售/管理费用率分别为 18.4%/4.0%,同比+0.6/+0.5pct,主要受制于成本费用刚性,24年前 三季度/24Q3 归母净利率分别为 9.1%/5.4%，同比-1.1pct/-3.5pct。 ● 出入境高增长,海南受台风影响仍显疲软。(1)出入境免税高增长: 24 年前三季度国际客流可观恢复带动公司出入境免税高增长,北京机 场免税门店收入同比增长超过140 ...

中国中免（601888.SH） 旅游零售Ⅱ 证券研究报告/公司点评报告 2024 年 11 月 11 日 需求承压充分反映，当前仍是交易预期 ——中国中免 24 年三季报点评 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|---------------------------|----------|--------|------------------------------------------|--------|--------| | 评级： 买入（维持） | 公司盈利预测及估值 \n指标 | \n2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | | 营业收入（百万元） | 54,433 | 67,540 | 56,475 | 68,290 | 79,790 | | 分析师：郑澄怀 | 增长率 yoy% | -20% | 24% | -16% | 21% | 17% | | 执业证书编号： S0740524040004 | 归母净利润（百万元） | 5,030 | ...

[Table_MainInfo] 公司研究/旅游服务业/旅游综合 证券研究报告 中国中免（601888）公司跟踪报告 2024 年 11 月 11 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |---------------------------------------------------|------------------| | 股票数据 | | | 11 [ Table_StockInfo 月 08 日收盘价（元） ] | 75.80 | | 52 周股价波动（元） | 53.52-97.22 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 2069/1952 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 156820/156820 | | 相关研究 [Table_ReportInfo] | | | 《 1H24 收入同比下降 13% | ，主营业务毛利率 | | 提升》 2024.09.17 | | | 《 2023 年收入 675 亿同比增 | 24% ，分红比例 | | 大幅提升》 2024.04.02 | | 市场表现 [Table_Quo ...

中国中免(601888) / 旅游零售Ⅱ / 公司点评 / 2024.11.07 口岸免税维持高增,关注四季度起市内人 因 投资评级:买入(维持) | --- | --- | |-------------------|------------| | 基本數据 | 2024-11-06 | | 收盘价(元) | 72.65 | | 流通股本(亿股) | 20.69 | | 每股净资产(元) | 26.21 | | 总股本(亿股) | 20.69 | | 最近 12月市场表现 | | 刘洋 分析师 SAC 证书编号: S0160521120001 liuyang()1@ctsec.com 相关报告 1. 《关注市内免税新政催化,中免具备 先发优势》 2024-09-02 2. 《业绩表现符合预期，关注盈利能力 核心观点 ■ 证券研究报告 8 事件:公司发布 2024 年三季报。公司 2024 年前三季度实现营业总收入 430.21 亿元，同比下降 15.38%；归属于上市公司股东的净利润 39.19 亿元, 同比下降 24.72%。 of 公司持续增强畅销商品供应,拓宽商品边界。公司三季度业绩承压主要 系海南旅游 ...

五矿证券 中国中免(601888) Q3 点评 口岸免税增长强劲 离岛承压静待花开 事件描述 三季度营收、净利润均下滑,利润端持续承压 2024 年 10 月 30 日，中国中免发布 2024 年第三季度报告，2024Q1-Q3 公 司营业收入 430.21 亿元/yoy-15.4%; 归母净利润 39.2 亿元/yoy-24.7%。 2024Q3 来看，公司营收 117.56 亿元/yoy-21.5%； 归母净利润为 6.36 亿元 /yoy-52.5%，公司在收入和利润方面承压明显。 事件点评 毛利率回落,销售费用上升,整体投入力度加大 2024Q3 公司毛利率 32.0%,同比下降 2.4%;财务费用率-1.6%,同比下降 0.1%；公司销售/管理/研发费用率分别为 18.4%/4.0%/0.1%，分别同 比提升 0.56/0.48/0.01pct。在离岛免税政策尚未放开免税经营国产酒水品类背景下， 公司强化完税创新业务模式在旅游零售市场作用。2024年9月19日，旅游 零售渠道首家五粮液专卖店在三亚国际免税城开业。公司在 2024Q3 加大对 营销、管理、研发等方面的投入力度，导致销售费用率的同比提升 ...

商贸零售 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024 年 11 月 5 日 601888.SH 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 70.21 板块评级:强于大市 股价表现 (%) 今年 1 3 12 (43%) (31%) (20%) (9%) 3% 14% Nov-23Dec-23Jan-24Feb-24Mar-24Apr-24May-24Jun-24Jul-24Aug-24Oct-24Nov-24 中国中免 上证综指 至今 个月 个月 个月 绝对 (12.9) (9.1) 5.4 (25.8) 相对上证综指 (24.6) (8.3) (8.5) (35.0) | --- | --- | --- | |-------------------------------|------------|------------| | | | | | 发行股数 ( 百万 ) | | 2,068.86 | | 流通股 ( 百万 ) | | 2,068.86 | | 总市值 ( 人民币 百万 ) | | 145,254.59 | | 3 个月日均交易额 ( 人民币 | 百万 ) | 1,515.36 | | 主要股东 ...

证券时报e公司讯，青岛免税业态将迎"巨无霸"项目。 11月1日下午，青岛胶东临空经济示范区管委会与中国旅游集团中免股份有限公司（简称：中国中免） 举行战略合作协议签约仪式，双方就在青岛临空经济区建设免税城项目达成意向。 据了解，此次签约的免税城项目是上合自贸空港的核心项目、上海合作组织旅游和文化之都的龙头项 目、上合示范区综合改革的重点支撑项目。 将依托上合示范区、中国中免的核心优势，打造集免税商业、高端酒店、文旅等多业态于一体的旅游零 售综合体，为完善推进高质量共建"一带一路"机制贡献力量。 ...

证券研究报告·公司点评报告·旅游零售Ⅱ 中国中免（601888） 2024 年三季报点评：业绩符合预告值，离岛 免税销售继续承压 2024 年 10 月 31 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|-------|---------|-------|-------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 54433 | 67540 | 56940 | 63455 | 70541 | | 同比（ % ） | (19.57) | 24.08 | (15.69) | 11.44 | 11.17 | | 归母净利润（百万元） | 5030 | 6714 | 5088 | 6021 | 6973 | | 同比（ % ） | (47.89) | 33.46 | (24.22) | 18.35 | 15.80 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 2.43 | ...