中钨高新（000657）：优质钨矿资产注入夯实一体化根基，新兴需求领域布局前景良好

证券研究报告 2025 年 12 月 31 日 湘财证券研究所 公司研究 中钨高新（000657.SZ） 优质钨矿资产注入夯实一体化根基，新兴需求领域布局前景良好 公司评级：增持（首次覆盖） 近十二个月公司表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 31 58 190 绝对收益 34 60 207 注：相对收益与沪深 300 指数相比 分析师：王攀 证书编号：S0500520120001 Tel：(8621) 50293524 Email：wangpan2@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路 88 号 中国人寿金融中心 10 楼 核心要点： ❑ 五矿旗下钨产业运营管理平台，业务一体化布局 公司成立于 1991 年，中国五矿集团 2010 年入主成为实控人。公司经历 多次重组整合，逐步覆盖钨全产业链，目前发展成为中国五矿钨产业的 运营管理平台。公司主要业务包括切削刀具及工具、其他硬质合金、难 熔金属、精矿及粉末产品及贸易及装备四大板块，产品不仅在传统领域 居于主导低位，同时广泛应用于新兴高端领域。 ❑ 公司营收稳步增加，优质矿山注入带动盈利中枢提升 钨是重要的战略性稀有金属资源，全球钨增量有限 ...