南华期货光伏产业周报：波动率有所下降，基本面逐渐生效-20260105

本周多晶硅期货价格整体呈宽幅震荡态势，暂无法判断趋势。当前主导多晶硅期货价格走势的核心逻辑，聚 焦于以下因素：供给端检修停产情况、下游需求端排产情况、光伏反内卷政策、仓单注册情况。 从基本面角度看，行业基本面当前呈现"供需双弱"的特征：供给端，多晶硅环节产量已出现下滑趋势，行 业供给扩张节奏显著放缓；需求端，下游硅片、电池片及组件环节产量同步承压，产业链整体呈现收缩态 势。库存端，多晶硅库存仍处于近期高位，未见明显拐点。从终端需求来看，本周组件招标市场表现偏弱， 招标数量与成交均价均有所下降，后续需持续观察终端中标市场情况。 综合来看，后续交易逻辑建议以价格走势、量能变化为支撑的技术面逻辑为主，基本面仍暂时失效。 南华期货光伏产业周报 ——波动率有所下降，基本面逐渐生效 夏莹莹 投资咨询证书：Z0016569 研究助理：余维函 期货从业证号：F03144703 联系邮箱：yuwh@nawaa.com 投资咨询业务：证监许可【2011】1290号 2026年01月05日 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 光伏组件周度中标情况 元/瓦 光伏组件周度中标数据-中标均价 光伏组件项周度中标规模(右2轴) ...