南华期货碳酸锂产业周报：春节前下游补库节奏渐起-20260105

——春节前下游补库节奏渐起 夏莹莹 投资咨询证书：Z0016569 研究助理：余维函 期货从业证号：F03144703 联系邮箱：yuwh@nawaa.com 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2026年01月05日 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 本周碳酸锂市场呈现宽幅震荡偏强态势。展望未来，碳酸锂期货价格的驱动逻辑将聚焦以下因素：国内外锂 资源释放进度、国内锂矿库存紧张程度、下游需求的可持续性，上述因素将共同主导后续市场价格走势。 锂矿端，国内可售锂精矿库存紧张程度有所缓解，2026年1月份锂矿进口量持续放量，一定程度上可以缓解 市场锂矿紧张程度。供给方面，"枧下窝复产进度"经过持续不断的炒作后，市场对此消息的反应已经减 弱，建议直接关注公司公告和工厂实际开工情况。需求端表现强劲，市场整体库存持续去化，下游库存降幅 显著。同时，下游补库节奏亦不容忽视，预计后续春节前补库需求逐步释放，现货基差有望逐步走强。 综合基本面等因素分析，中长期看，行业基本面支撑下的长期价值并未改变，碳酸锂仍具备逢低布多的机 会。操作层面，建议投资者聚焦回调后的结构性做多机会，依托基本面锚定合理估值区间 ...