当前如何看鸿路钢构市值空间？

建筑装饰 当前如何看鸿路钢构市值空间？ 公司 25Q4 订单增长稳健，钢结构龙头具显著α。公司 25Q4 新签订单 68.4 亿元，同增 7.3%，环比 Q3 提速 3.1pct（单季增速创近 2 年新高）； 2025 全年新签订单 291 亿元，同增 2.8%，环比 Q1-3 提速 1.3pct（（计 增速亦创近 2 年新高）。考虑到 25Q4/2025 年钢价（热轧卷板）分别同比 -6.9%/-8.6%，我们预 公司 25Q4/2025 年签单吨位数应均有 2 位数增 长。公司近期签单逆势取得较强α，我们预 主因： 1）工期与质量优势显 现：通过运用布局全国的 520 万吨基地、智能化产线，以及统一销售、采 购、技术、信息技术平台等优势，对加工精度高、制造难度大、工期要求 紧的钢结构订单具有较强的竞争优势，相关优势持续显现。2）海外扩张： 公司已陆续取得美国钢结构协会 AISC、欧盟 EN1090-1，2 和 ISO3834 认 证、英国建筑钢结构法规（UKCA）认证，后续钢结构产品出口规模有望加 大。3）聚焦高景气赛道：从 25Q4 公告的大单中可见较多电芯、造船、新 能源汽车等项目，公司通过深挖制造业 ...