A股趋势与风格定量观察20260111：情绪面仍为强支撑，但短期盘整概率有所增加

证券研究报告 | 金融工程 2026 年 1 月 11 日 情绪面仍为强支撑，但短期盘整概率有所增加 定期报告 ——A 股趋势与风格定量观察 20260111 ❑ 风格轮动：本周末成长价值轮动模型建议超配成长，小盘大盘轮动模型建议 超配小盘，故综合推荐小盘成长风格。 风险提示：择时和风格轮动模型结论基于合理假设前提下结合历史数据统计规 律推导而出，市场环境变化下可能导致出现模型失效风险。 敬请阅读末页的重要说明 ❑ 择时观点上，本周维持震荡偏乐观。1）建议至少维持半仓参与：基本面 数据进一步超预期且情绪面强势，未明显缩量前战略上不适合过于谨慎； 2）短期震荡整理概率增加，保持耐心：国内基本面改善仍非需求侧主 导，新增融资买入额快速上升积累风险。此外，年后海外地缘风险持续上 升且美债收益率和美元短期上行，非美地区流动性风险或再度成为压制。 ❑ PMI 与通胀数据均超预期，但结构性问题尚存，持续性有待验证。 12 月 制造业 PMI 录得 50.10，超出市场预期与季节性水平。不过，在年后全球 地缘风险上升的情况下，PMI 新订单出口能否继续超预期存疑。12 月 CPI/PPI 同比录得 0.8%/-1.9%，同 ...