英伟达吸收Groq定义AI下半场

证券研究报告 科技 英伟达吸收 Groq 定义 AI 下半场！ 华泰研究 2026 年 1 月 12 日│美国 专题研究 Groq 交易是英伟达迄今披露的最大一笔交易，规模明显高于其 2019 年以 69 亿美元收购 Mellanox。我们认为，Groq 所掌握的低时延推理核心 IP 在 战略层面的重要性，已与当年 Mellanox 的互连与网络技术处于同一量级。 该交易进一步凸显英伟达对确定性、Batch Size = 1 推理的前瞻性布局，契 合行业向 Agentic AI 演进的整体趋势。通过将 Groq 的确定性"反射式引擎" 深度整合至 CUDA 与 GPU 技术栈，英伟达正加速推动 Agentic 经济走向主 流，并在其已确立优势的 AI"上半场"基础上，逐步奠定低时延为核心特 征的"下半场"的技术与规则框架。 Acqui-hire 模式锁定 Groq 的 LPU 人才与核心 IP 英伟达对价约 200 亿美元获得 Groq 推理技术的授权、收购部分知识产权， 并引入 Groq 核心工程团队，包括创始人兼 CEO Jonathan Ross（原 TPU 架构师）与总裁 Sunny Madra。此次 ...