林泰新材（920106）：混动与海外市场双轮驱动，全年归母净利润预增64%~86%

◼ 盈利预测与投资评级：公司为乘用车湿式纸基摩擦片国产唯一供应商， 新能源混动车系放量与产能释放并驱成长，多领域拓展渗透打开成长空 间，考虑到 2026 年起新能源汽车购置税从全额免征购置税调整为减半 征收、乘用车内卷降价及汽车行业整体需求放缓，下调公司 2025~2027 年归母净利润为 1.37/1.75/2.42 亿元（前值为 1.50/2.15/3.23 亿元），对应 最新 PE 为 34/27/19 倍，维持"买入"评级。 ◼ 风险提示：技术迭代不及预期；市场拓展不及预期；原材料价格波动。 证券研究报告·北交所公司点评报告·汽车零部件 林泰新材（920106） 2025 年业绩预告点评：混动与海外市场双轮 驱动，全年归母净利润预增 64%~86% 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 206.56 | 312.58 | 433.80 | 564.50 | 760.40 | | 同比 | 17. ...