北交所策略专题报告 2026 年 03 月 29 日 北交所估值折价扩大，迎来稀缺性标的+次新股低位布局窗口期 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 北交所估值性价比凸显，迎来硬科技稀缺性标的+次新股低位布局窗口期 北交所经过 2026 年以来的持续回调，当前估值、流动性均已进入相对底部区间。 北证"双指数"累计收益率已低于中证 2000 与 Wind 微盘股指数，以 2025 年 1 月 3 日为基准，截至 2026 年 3 月 27 日，北证 50、北证专精特新、中证 2000、 Wind 微盘股指数收益率分别为 24.66%、25.31%、41.98%、85.81%。从估值方面 来看，随着科创板与创业板补涨，北交所情绪下跌带来新的估值性价比机遇。整 体来看北交所与创业板估值差对比由溢价向折价逐步接近，估值差达-1.87X；与 科创板估值折价进一步拉大，估值差达-33.49X。对比 2025 年两轮低点北证 A 股 公司的分层估值结构上来看，目前北交所市盈率 60X 以下企业数量已经有所接 近，市盈率位于 0-15X、15- ...

证券代码：920106 证券简称：林泰新材 公告编号：2026-026 江苏林泰新材科技股份有限公司 关于子公司拟与江苏南通苏锡通科技产业园区管理委员会 签订投资协议书暨对外投资的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、对外投资概述 （一）基本情况 江苏林泰新材科技股份有限公司全资子公司南通林泰克斯新材料科技有限 公司（以下简称"子公司"）与江苏南通苏锡通科技产业园区管理委员会（以下 简称"苏锡通管委会"）双方出于长远发展战略考虑，经过深入沟通、交流，本 着诚信合作、优势互补、平等互利的原则，经友好协商达成战略合作，拟签订《投 资协议书》，拟于苏锡通科技产业园区（以下简称"园区"）增加投资项目。 公司指定南通林泰作为该项目的投资主体，具体实施与该项目后续投资相关 事宜，该项目实际投资金额、开展进度将根据项目实际投入情况确定。 （五）交易生效需要的其它审批及有关程序 本项目的实施，尚需政府有关主管部门立项核准及报备、环评审批、建设规 划许可、施工许可等前置审批手续，如遇国家或地方有关政策 ...

证券代码：920106 证券简称：林泰新材 公告编号：2026-027 江苏林泰新材科技股份有限公司 关于召开 2026 年第二次临时股东会通知公告（提供网络投票） 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开基本情况 （一）股东会届次 本次会议为 2026 年第二次临时股东会。 （二）召集人 本次股东会的召集人为董事会。 公司于 2026 年 3 月 20 日召开的第二届董事会第十九次会议审议通过了《关 于提请召开 2026 年第二次临时股东会的议案》，公司董事会根据本次会议决议召 集股东会。 （三）会议召开的合法合规性 公司本次股东会的召集、召开、议案审议程序等方面符合《公司法》《公司 章程》及其他有关法律、法规及规范性文件的规定，股东会会议的召开不需要相 关部门批准或履行必要的程序。 （四）会议召开方式 本次会议采用现场投票和网络投票相结合方式召开。 同一表决权只能选择现场、网络投票方式中的一种，如果同一表决权出现 重复投票表决的，以第一次投票表决结果为准。 （五）会议召开日期和时 ...

证券代码：920106 证券简称：林泰新材 公告编号：2026-025 江苏林泰新材科技股份有限公司 第二届董事会第十九次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2026 年 3 月 20 日 2.会议召开地点：林泰新材会议室 3.会议召开方式：现场及通讯方式 4.发出董事会会议通知的时间和方式：2026 年 3 月 17 日以书面方式发出 5.会议主持人：董事长刘健先生 6.会议列席人员：总经理、董事会秘书及其他高级管理人员 7.召开情况合法合规的说明： （一）审议通过《关于子公司拟与江苏南通苏锡通科技产业园区管理委员会签订 投资协议书暨对外投资的议案》 1.议案内容： 江苏林泰新材科技股份有限公司全资子公司南通林泰克斯新材料科技有限 公司与江苏南通苏锡通科技产业园区管理委员会双方出于长远发展战略考虑，经 过深入沟通、交流，本着诚信合作、优势互补、平等互利的原则，经友好协商达 成战略合作，拟签订《投资协议书》，拟于苏锡 ...

证 券 研 究 报 告 证券分析师：郑菁华 A0230525060001 刘靖 A0230512070005 研究支持：郑菁华 A0230525060001 联系人：郑菁华 A0230525060001 2026.03.17 www.swsresearch.com 证券研究报告 2 周期迎拐点，成长正当时 2026年春季北交所化工新材料行业投资策略 ◼ 风险提示：1）下游客户拓展不及预期；2）外部环境导致需求不及预期；3）新项目进展不及预期。 核心观点 ◼ 周期拐点明确，成长乘势而起。从成本端看，PPI迎来缓慢修复，形成支撑。从供给端看，国内反内卷政策持续加码， 出口退税取消，国内落后产能逐步出清，资本开支增速显著放缓，同时欧洲受能源成本高企影响产能逐步退出市场， 形成内外共振之势。从需求端看，传统需求如农药行业景气度回暖，更重要的是新兴需求带来增量，形成双轮驱动之 势。我们认为，本轮化工行情具备强持续性，周期板块拐点明确，成长板块乘势而起。 ◼ 主线1-周期板块：从普涨走向分化，寻找边际回暖赛道。北交所本轮化工行情始于2026年初，化工新材料行业标的 实现普涨，表现亮眼的主要为具有较高辨识度的化工股和近期受 ...

江苏林泰新材科技股份有限公司 自有资金委托理财进展的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 授权委托理财情况 （一）审议情况 江苏林泰新材科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 16 日 召开第二届董事会第十二次会议、第二届监事会第十一次会议、2025 年 5 月 9 日召开 2024 年年度股东会，审议通过了《关于使用闲置自有资金购买银行理财 产品的议案》，同意公司使用不超过人民币 10,000.00 万元的闲置自有资金购买 安全性高、流动性好的银行理财产品，在前述额度内，单笔投资期限不超过 12 个月，资金可以循环滚动使用，任意时点进行委托理财的金额不超过 10,000.00 万元。具体内容详见公司在北京证券交易所信息披露平台（www.bse.cn）披露的 《江苏林泰新材科技股份有限公司关于使用闲置自有资金购买银行理财产品的 公告》（公告编号：2025-041）。 2025 年 9 月 8 日召开第二届董事会第十四次会议、2025 年 9 月 24 日召开 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company achieved a significant year-on-year growth of 74% in net profit attributable to shareholders for the year 2025, driven by domestic substitution and global expansion [1][8] - The revenue for 2025 is projected to reach 4.20 billion yuan, representing a 34.44% increase compared to the previous year [1][8] - The company is the only domestic supplier of wet-type paper-based friction plates for passenger vehicles, benefiting from the growth of hybrid vehicles and capacity release [8] Financial Performance Summary - Total revenue (in million yuan) for 2023A, 2024A, 2025E, 2026E, and 2027E is projected to be 206.56, 312.58, 420.22, 564.50, and 760.40 respectively, with year-on-year growth rates of 17.33%, 51.33%, 34.44%, 34.33%, and 34.70% [1][9] - Net profit attributable to shareholders (in million yuan) for the same years is expected to be 49.18, 81.04, 141.32, 174.71, and 241.87, with year-on-year growth rates of 98.44%, 64.78%, 74.38%, 23.62%, and 38.44% [1][9] - The latest diluted EPS for 2025 is projected at 2.50 yuan per share, with a P/E ratio of 30.15 [1][9] Growth Drivers - The growth in performance is attributed to the increasing penetration of hybrid vehicles and the company's ongoing expansion into overseas markets [8] - The company is focusing on new product development, including electronic control limited-slip differentials (ELSD), which are expected to enhance vehicle stability and safety, particularly for electric vehicles [8] - A planned capital increase aims to raise 3.8 billion yuan to support the development of new friction materials and expand into new application scenarios [8]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company achieved a significant year-on-year growth of 74% in net profit attributable to shareholders for the year 2025, driven by domestic substitution and global expansion [1][8] - The revenue for 2025 is projected to reach 4.20 billion yuan, representing a 34.44% increase compared to the previous year [1][8] - The company is the only domestic supplier of wet-type paper-based friction plates for passenger vehicles, benefiting from the growth of hybrid vehicles and capacity release [8] Financial Performance Summary - Total revenue (in million yuan) is forecasted as follows: - 2023: 206.56 - 2024: 312.58 - 2025: 420.22 - 2026: 564.50 - 2027: 760.40 - Year-on-year growth rates for total revenue are projected at 17.33% for 2023, 51.33% for 2024, and 34.44% for 2025 [1][9] - Net profit attributable to shareholders (in million yuan) is expected to be: - 2023: 49.18 - 2024: 81.04 - 2025: 141.32 - 2026: 174.71 - 2027: 241.87 - Year-on-year growth rates for net profit are projected at 98.44% for 2023, 64.78% for 2024, and 74.38% for 2025 [1][9] Market Position and Growth Drivers - The company is capitalizing on the increasing penetration of hybrid DHTs, which has become a major growth driver for its revenue [8] - The company is expanding its overseas market presence, particularly in regions such as the Middle East, Eastern Europe, South America, and North America, which has opened new growth opportunities [8] - The introduction of new products, such as the electronic control limited-slip differential (ELSD), is expected to enhance the company's growth trajectory in the electric vehicle sector [8] Valuation Metrics - The projected P/E ratios for the company are as follows: - 2025: 30.15 - 2026: 24.39 - 2027: 17.61 [1][9]

江苏林泰新材科技股份有限公司 章程 二零二六年二月 | | | | | | 第一章 总则 第一条 为维护江苏林泰新材科技股份有限公司（以下简称"公司"）、股东、 职工和债权人的合法权益，规范公司的组织和行为，根据《中华人民共和国公司 法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 《上市公司章程指引》、《北京证券交易所股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"） 等法律法规和其他规范性文件的规定，制定本章程。 第二条 公司是依照《公司法》和其他有关规定成立的股份有限公司。 公司是由无锡林泰克斯汽车部件有限公司整体变更设立的股份有限公司，在 南 通 市 数 据 局 注 册 登 记 ， 取 得 营 业 执 照 ， 统 一 社 会 信 用 代 码 为 913202143461927833。 第三条 公司经北京证券交易所(以下简称"北交所")审核同意并于 2024 年 11 月 21 日经中国证券监督管理委员会(以下简称"中国证监会")同意注册， 向不特定合格投资者发行人民币普通股 672.75 万股（超额配售选择权行使后）， 于 2024 年 12 月 18 日在北交所上市。 第 ...

证券代码：920106 证券简称：林泰新材 公告编号：2026-022 江苏林泰新材科技股份有限公司 2026 年第一次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2026 年 2 月 26 日 2.会议召开地点：林泰新材会议室 3.会议召开方式：现场投票和网络投票相结合 4.会议召集人：董事会 5.会议主持人：董事长刘健先生 6.召开情况合法合规的说明： 公司于 2026 年 2 月 11 日召开的第二届董事会第十八次会议审议通过了《关 于提请召开 2026 年第一次临时股东会的议案》，公司本次股东会的召集、召开符 合《公司法》等法律法规、规范性文件及《公司章程》的规定。本次股东会的召 开不涉及需相关部门批准的情形。 （二）会议出席情况 出席和授权出席本次股东会的股东共 24 人，持有表决权的股份总数 26,133,283 股，占公司有表决权股份总数的 46.18%。 其中通过网络投票参与本次股东会的股东共 24 人 ...