氢能周度观察（8）：2025年燃料电池商用车上险超1万辆，同比增52.5%-20260118

联合研究丨行业点评 [Table_Title] 氢能周度观察（8）：2025 年燃料电池商用车上 险超 1 万辆，同比增 52.5% %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 %% %% %% %% research.95579.com 2 [Table_Summary] 2025 年我国燃料电池商用车上险 10,778 辆，同比增 52.5%；总装机功率为 1,301MW，同比 增 59.8%，均创下历史新高。装机排名前三的燃料电池系统企业分别为雄韬股份、博世（中国）、 未势能源，上险排名前三的汽车企业分别为乘龙、宇通、豪沃。2025 年燃料电池汽车及系统上 险量主要集中在广东（占比为 47%）。预计未来材料国产替代、规模化效应、技术工艺优化继 续带动产业链成本下降，推动行业商业化。建议关注燃料电池系统相关企业。 分析师及联系人 [Table_Author] 徐科 司鸿历 贾少波 SAC：S0490517090001 SAC：S0490520080002 SAC：S0490520070003 SFC：BUV415 SFC：BVD284 李博文 盛意 SAC ...