Temu：商业模式迭代，应对监管挑战，持续高增长
PDD(US:PDD) GF SECURITIES·2026-01-20 13:47[Table_Page] 行业专题研究|传媒 2026 年 1 月 20 日 证券研究报告 [Table_Title] 【广发传媒&海外】 Temu：商业模式迭代，应对监管挑战，持续高增长 | [Tabl 分析师： | 旷实 | | --- | --- | | e_Author] | SAC 执证号：S0260517030002 | | | SFC CE.no: BNV294 | | | 010-59136610 | | | kuangshi@gf.com.cn | [Table_Summary] 核心观点： | 相关研究： [Table_Report] | | | --- | --- | | 互联网传媒行业·AI 周度跟踪:千问 App 全面接入阿里生态，ChatGPT 新增广告功能 | 2026-01-18 | | 互联网行业·AI 跟踪:从 CES 2026 探寻 AI 应用的机会和空间 | 2026-01-12 | | 互联网传媒行业·AI 周度跟踪:智谱&MiniMax 港股上市，AI 应用方向迎来密集催化 | 2026-01-11 | 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 [本报告联系人： ...