第一创业晨会纪要-20260121

6 证券研究报告 点评报告 2026 年 1 月 21 日 晨会纪要 第一创业证券研究所 分析师：刘笑瑜 证书编号：S1080525070001 电话：0755-23838239 邮箱：liuxiaoyu@fcsc.com 核[心Ta观bl点e_：Summary] 一、宏观经济组： 事件： 1 月 20 日国新办新闻发布会。 解读： 财政部副部长廖岷介绍，2025 年，财政赤字率按 4%左右，新增政府债务规模是 11.86 万亿元，比上年增加了 2.9 万亿元。2026 年财政赤字、债务总规模和支 出总量将保持必要水平，确保总体支出力度"只增不减"、重点领域保障"只 强不弱"。具体措施有： 一是研究设立国家级并购基金。要深入综合整治"内卷式"竞争，制定全国统 一大市场建设条例，实现从卷价格向优价值转变。 风险提示： 二是目前有关方面正在研究制定稳岗扩容提质行动和城乡居民增收计划。今年 将推动实施服务业扩能提质行动，推出一批具有含金量的政策。 三是正在谋划一批"十五五"期间的高新技术产业标志性重大工程。 一是 2026 年将继续安排超长期特别国债，用于"两重"建设和"两新"工作， 并优化政策，实施完善专项债券项 ...