台积电（TSM）：2025Q4 财报点评：2025Q4 业绩&2026Q1 指引超预期，资本支出攀升进入加速扩产期

研究所： 证券分析师： 陈梦竹 S0350521090003 chenmz@ghzq.com.cn 联系人 ： 邱怡瑄 S0350124070030 qiuyx@ghzq.com.cn [Table_Title] 2025Q4 业绩&2026Q1 指引超预期， 资本支出攀升进入加速扩产期 ——台积电（TSM）2025Q4 财报点评 2026 年 01 月 21 日 公司研究 评级：买入(维持) 2026 年 1 月 15 日，台积电发布 2025 年 Q4 财报：2025Q4，公司实现 收入 10,460.9 亿元新台币/337.3 亿美元（新台币价值 QoQ+5.7%， YoY+20.5% ） ； 归 母 净 利 润 5,057.4 亿 元 新 台 币 （ QoQ+11.8% ， YoY+35.0%）；晶圆季出货量（等效 12 英寸晶圆）396.1 万片（QoQ-3.0%， YoY+15.9%）。 | 表现 | 1M | 3M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | TSM.N | 13.2% | 10.2% | 56.7% | | 标普 500 | -0.6% | 0.9% ...