杭州银行：2025 年业绩快报点评：高成长延续，资产质量优质-20260125

证券研究报告 | 2026年01月24日 杭州银行（600926.SH）2025 年业绩快报点评 优于大市 高成长延续，资产质量优质 净利润实现延续两位数高增。公司披露 2025 年业绩快报，2025 年全年实现 营收 387.99 亿元，同比增长 1.1%，较前三季度增速小幅回落 0.3 个百分点。 实现归母净利润 190.30 亿元，同比增长 12.1%，较前三季度增速回落 2.5 个 百分点。 净利息收入增速亮眼，其他非息收入下降拖累营收。2025 年净利息收入同比 增长 12.8%，较前三季度增速提升 2.9 个百分点，表现亮眼，一是公司规模 维持高增，二是净息差企稳。全年非息收入同比下降 19.5%，较前三季度降 幅扩大了 5.5 个百分点，主要受其他非息收入同比大幅下降拖累。其中，手 续费及佣金净收入同比增长 13.1%，较前三季度增速提升了 0.5 个百分点； 其他非息收入同比下降 31%，较前三季度降幅扩大了 6 个百分点。我们判断 主要是今年债市波动较大导致交易账户公允价值出现明显亏损，另外，公司 在净利息收入实现较好增长下兑付存量债券收益的动力下降，因此在 2024 年高基数下出现大幅下降 ...